FAİZ NEDEN DÜŞÜYÜR, MB NE KADAR İNDİRİM YAPACAK?

Merkez Bankası'nın geçen ay yaptığı faiz indiriminin ardından "sona yaklaşıldığı" mesajı vermesine karşılık, olumsuz ekonomik göstergeler ve iç talepte devam eden durgunluk faiz indirimlerinin devam edeceği beklentilerini canlandırdı. Artan işsizlik ve finansal piyasalara güvenin azalmasının deflasyon riski yarattığını vurgulayan IMF de merkez bankalarına çağrıda bulunarak faiz indirimi için kalan hareket alanının kullanılması gerektiğine işaret etmişti. Bu açıklamanın üzerine 2 Şubat 2011 vadeli kağıdın bileşik faizi dün yüzde 11,37'ye kadar geriledi. Gösterge kağıttaki bileşik faiz yüzde 11,54 ile tarihi rekorunu 7 Mayıs'ta kırmıştı. Bu tarihten sonra tekrar yükselişe geçerek yüzde 13,19 seviyesine kadar çıkan faizlerin yeniden dip rekoru kırmasında, son açıklanan sanayi üretimi verilerinin Merkez Bankası'nın faiz indiriminde elini rahatlatacağı beklentisi de etkili oldu. Orta vade için iyi değil Garanti Bankası Ekonomik Araştırmalar Bölüm Müdürü Ali İhsan Gelberi, fazilerin dip seviyeyi görmesinde IMF'nin yaptığı revizyon açıklamalarının etkili olduğunu belirterek, bu açıklamanın faiz indirimi sürecinin devam edeceğini gösterdiğini söyledi. Faiz indirim beklentisinin 25 baz puandan 50 çıktığını belirten Gelberi, "Merkez Bankası'nın faiz indirimlerini yakın zamanda durduracağı beklentisi vardı. Ancak Merkez'in son faiz indirimi yazısındaki ifadelerle, Erdem Başçı'nın konferansta söylediği arasında tamamen görüş farklılığı var. Hangisine inanacağız derken IMF'nin söyledikleri, indirimin devam edeceği ihtimalini artırıyor" diye konuştu. Tüm bunların aslında orta ve uzun vadede iyi haberler olmadığını kaydeden Gelberi, kısa vadede ise piyasalar için faizlerin daha da ineceği mesajının verildiğini söyledi. Gelberi, bu mesajın alınmasıyla da faizlerin aşağı yönlü hareket ettiğinin altını çizdi. 75 baz puanlık alan var Anadolu Bank Hazine Masasından Kıdemli Dealer Akın Cihan Ateş de faizlerdeki düşüşün Erdem Başçı'nın açıklaması ile başladığını kaydederek, bu açıklamadan sonra piyaslarda 75 baz puanlık daha indirimin fiyatlanmaya başlandığını söyledi. Gösterge bonoda merkez bankası fonlamasının üstüne bir de 2.5-3 puanlık bir spread'in olduğunu belirten Ateş, "Piyasa daha önce rahat olduğu dönenmlerdeki gibi kağıt taşıma karı olarak 2.5-3 puana razı. Bu da yüzde 10.80- 11.30 civarında yapıyor. Dolayısıyla o noktaya kadar bir düşüş beklentisi var. Hareketin nedeni bu" diye konuştu. Alternatif Bank Al-sat Masası'ndan Taner Üremişler de sanai üretimi rakamının ve merkezin devam edecek faiz indiriminin piyasaya yön verdiğini söyledi. Üremişler, "Talep olmadığı sürece, enflasyon korku haline gelmediği müddetçe faiz indirimleri devame decek. Bankalar da kağıt almak için zorluyor" diye konuştu. Hazine borcun vadesini uzattı Bono piyasasındaki hareketliliğe karşılık, İstanbul Menkul Kıymetler Borsası (İMKB) sakin bir gün yaşadı. Global piyasalarda da bir hareketlilik gözlenmezken, İMKB günü 168 puan düşerek 36.987 seviyesinden kapattı. Hisse senetlerinin ortalama yüzde 0,45 değer kaybettiği borsada sigorta hisseleri ise hareketli bir gün yaşadı. Cuma günü yürürlüğe giren yeni bir yasal düzenlemenin Aksigorta'nın Sabancı Holding ile arasında olası hisse devrini kolaylaştırdığı beklentisi ile Aksigorta hisseleri ilk seansta yüzde 7 pirim yaptı. Aksigorta ile ilgili beklentiler, diğer sigortacılık şirketi hisselerinin de yükselmesine neden oldu. Sigorta şirketlerinin yer aldığı endeks günü yüzde 1,31'lik artışla kapattı. Öte yandan Hazine dün gerçekleştirdiği iki değişim ihalesinde toplam 732 milyon TL borcun vadesini uzattı. Sadece piyasa yapıcı bankaların katıldığı ihalelerde 26 Eylül 2012 itfalı sabit kuponlu senette nominal satış 182 milyon lira, ortalama fiyat 107.334 TL oldu. 2 Nisan 2014 itfalı tahvilde nominal satış 550 milyon lira, ortalama fiyat ise 105.493 TL olarak gerçekleşti. Faizler neden düşüyor? •Merkez Bankası'nın sona yaklaşıldı açıklamasına karşılık Erdem Başçı'nın indirimde gidilecek yer var açıklaması, •IMF'nin Merkez Bankaları'na faizde indirim çağrısında bulunması •Enflasyon endişesinin olmaması, yetersi talep ve kötü gelen sanayi üretimi verilerinin faiz indirimi beklentisi yaratması •Bankaların portföyünde taşıdıkları DİBS'lerin, banka bilançolarını karlılığa taşıması için hala 50 baz puanlık alanlarının olması EBRU TUNCAY-REFERANS