DZ Bank: Piyasaların faiz artışı beklentisi fazla agresif

Almanya’nın önde gelen finans kuruluşlarından DZ Bank, Orta Doğu’da çatışmaların yeniden şiddetlenmesinin enerji fiyatlarını yüksek seviyelerde tuttuğunu ve bunun küresel tahvil getirilerindeki yükselişi desteklediğini belirtti. Banka, söz konusu gelişmelerin enflasyonist baskıları artırması nedeniyle hem Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) hem de ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz artırabileceğini öngördü. Bununla birlikte DZ Bank, piyasalarda fiyatlanan parasal sıkılaşma beklentilerinin gereğinden fazla sert olduğunu düşünüyor.

ECB için dördüncü çeyrekte 25 baz puanlık artış öngörüsü

DZ Bank analisti Christian Lenk, enerji maliyetlerinin yüksek seyretmesinin enflasyon üzerindeki baskıyı artırabileceğini ve bunun para politikasında ilave sıkılaşmayı gündeme getirebileceğini ifade etti.

Banka, ECB’nin 2026’nın son çeyreğinde politika faizini 25 baz puan artırarak mevduat faizini yüzde 2,75 seviyesine yükseltmesini bekliyor.

Lenk, piyasalarda ECB faizinin yüzde 3 ve üzerine çıkacağı yönündeki fiyatlamaların ise fazla agresif olduğu değerlendirmesinde bulundu.

Fed için “tedbir amaçlı” faiz artışı beklentisi

DZ Bank, ABD’de de enflasyon kaynaklı risklere karşı Fed’in önlem amacıyla bir faiz artırımına gidebileceğini öngörüyor.

Ancak Lenk, ABD piyasalarında da faiz görünümüne ilişkin beklentilerin gereğinden fazla şahin olduğunu belirterek mevcut faiz artırım fiyatlamalarına ihtiyatlı yaklaştı.

Bund tahvil getirisi beklentileri yukarı çekildi

Son dönemde tahvil getirilerinde yaşanan yükselişin ardından DZ Bank, Almanya’nın 10 yıllık Bund tahviline ilişkin getiri öngörülerini de yukarı yönlü revize etti.

Banka, 10 yıllık Bund getirisinin üç aylık dönemde yüzde 3,30, altı ayda yüzde 3,10 ve 12 ayda yüzde 3 seviyesinde gerçekleşmesini bekliyor. Önceki tahminlerde bu seviyeler sırasıyla yüzde 3,10, yüzde 3 ve yüzde 2,90 olarak açıklanmıştı.

10 yıllık Bund getirisi salı günü yüzde 3,572 seviyesine yükselerek 2009’dan bu yana en yüksek seviyesini kaydetti.

Enerji baskısının azalması faizleri aşağı çekebilir

DZ Bank, enerji piyasalarındaki baskının öngörüldüğü şekilde hafiflemesi durumunda tahvil getiri eğrisinin uzun vadeli bölümünün mevcut yüksek seviyelerden geri çekilebileceğini belirtti.

Öte yandan Almanya hükümetinin borçlanma politikası ve yüksek miktardaki tahvil ihracının, getirilerde yaşanabilecek düşüşü sınırlayabileceği ifade edildi.

Dolar için Fed alarmı: Kritik seviye belli oldu

Standard Chartered’dan Fed’e faiz artışı uyarısı

Goldman Sachs ve JPMorgan’dan Fed faiz tahminlerinde değişiklik

ECB'den faiz artışı: 3 temel oran 25'er baz puan yükseltildi