Düşük faiz hangi şirketlere yarayacak

ABD Merkez Bankası (FED), önceki hafta 2015’in ortalarına kadar düşük faizin devam edeceğini duyurdu. Artık biliniyor ki, küresel ekonomi yeterli hızla toparlanamayacak. Bu ortamda yatırımcı için riskli varlıklar daha fazla öne çıkmaya başlayacak. Ancak riskli varlıklar içinde de yatırımcıların ucuz ve hikayesi olan enstrumanlara yöneleceği gözleniyor.
Özel sektör bonoları
Son dönemde ucuz Avrupa hisselerine para girişi başladı. İMKB 100 Endeksi’nin yılbaşından bu yana yüzde 32 değer kazanması Hindistan, Meksika, Rusya, Brezilya borsaları ile ayrışmasına neden oldu. BRICS ülkelerini geride bırakan İMKB’de FED kararı sonrası dalgalanma gözlenirken, yatırımcılar yeni trendin öne çıkaracağını umduğu ucuz hisselere yönelmeye başladı.
Düşük faizin süreceği önümüzdeki dönemde, sabit getirili yatırım tercihinde ısrarlı olanlar özel sektör bonolarına yönelecek. Ata Portföy Genel Müdür Yardımcısı Mehmet Gerz, “Devlet tahvili faizleri düşeceği için ek getiri veren özel sektör tahvilleri daha popüler olacak”diyor.
Bankalar ilgi odağı
Gerz, faizlerinin düşmesi ile mevduata park edilen en büyük tasarrufların yatırım fonları aracılığı ile sermaye piyasalarına gireceğini belirtiyor. Bu süreçte borsaya yeterince büyük şirket gelmezse balon tehlikesi bile olabilir. Bu nedenle Gerz, Halkbank’ın yüzde 24’lük payının daha halka arz edilme zamanlamasını doğru buluyor.
Faizlerdeki düşük seyir yatırımcıların alternatif yatırım arayışlarının sürmesine neden olacak. Yıllardır genel kabul gören şekli ile 'düşük faizde paranın adresi hisse ve gayrimenkuldür' diyenler açısından yeni risk bu varlıklarda balon oluşumlarının daha fazla gündeme gelebilme olasılığı.
Marbaş Menkul Araştırma Müdürü Üzeyir Doğan’a göre, bu süreçten olumlu ve hızlı etkilenecek şirketler, elinde yüksek tutarlarda tahvil stoğu bulunan bankalar olacak. Elinde yüksek faiz oranlarıyla tahvil bulunduran bankalar, faizlerin düşmesi ile birlikte arada ciddi kazançlar elde edebilecek. Bankaların ardından ekonomilerde beklenen iyileşmenin de sağlanması koşuluyla diğer sektörlerde etkilenecek.
FİNANSAL BORCU?OLANLAR
Düşen faize bağlı olarak yüksek finansal borcu olan firmaların finansman giderlerinde de gerileme yaşanacak. Acar Yatırım Araştırma Müdürü Zeynel Balcı, önümüzdeki dönemde bankalar, finansal borcu yüksek firmaların ve düşük faizden nemalanacak şirketlerin (beyaz eşya, inşaat, otomotiv) öne çıkacağını söylüyor. Ancak büyümenin düşük seyredeceği uyarısında da bulunarak beyaz eşya, otomotiv ve inşaattaki avantajın kısa süre için söz konusu olmayabileceğini dile getiriyor.
YÜKSEK PERFORMANS SÜRECEK Mİ?
Yılbaşından bu yana banka endeksi yüzde 38.5 değer kazandı. Bankalarda oluşan yüksek getiriler bundan devam eder mi? Bunun için MB’nin kararları izlenecek. Üzeyir Doğan, "Bu süreç bankalar için olumlu olsa da kâra etkilerini takip ederken MB’nin kararları da takip etmeli" diyor. Düşen faiz ortamında MB’nin karşılıkları artırması gibi uygulamalar, bankaların düşük faizlerden umduğu getiriyi sağlayamamasına neden olabilir. Bu nedenle faiz düşerken, MB’nin bankaların kârını olumsuz etkileyebilecek yeni önlemler alıp almadığına bakmak gerekiyor. 

 DIŞ TİCARET VERİLERİ İZLENECEK
Son açıklanan verilere baktığımızda mevsimselliğinde etkisi ile işsizlikte iyileşme sürüyor. Bütçe açığı ise artışa geçti. Haftanın diğer önemli bir olayı Merkez Bankası’nın PPK toplantısıydı. Merkez , faiz koridorunun üst bandını indirirken, zorunlu karşılıklarla ilgili rezerv opsiyon katsayısını artırdı. Bu hafta eylüle ilişkin imalat sanayi kapasite kullanımı ve ağustos ayı dış ticaret verileri açıklanacak. Özellikle dış ticaret verileri ihracattaki seyrin izlemesi açısından önem taşıyor.
BORSA
20 günlük ortalamada
Yılın zirvesinden gelen kâr satışları hafta içinde 66.473’e kadar gerilemesine neden oldu. Haftayı 67.891’den tamamladı. Güçlü dirençler 69.000 ve 70.000’de bulunurken güçlü destek 67.000 seviyesinde. 67.000 desteği önemini koyuyor.  
DÖVİZ
Yatay hareket ediyor
Dolar/TL haftayı 1.7925 seviyesinden tamamladı. Kısa vadede destekler 1.7900 ve 1.7750’de bulunuyor. Yukarı hareketlerde 1.8150 ve 1.8250 seviyelerine doğru yükseliş sürebilir. FED kararı sonrası destek seviyelerine yakın hareketler sürüyor.
ALTIN
Hareket dirençlerine doğru
Çıkışta olduğu gözleniyor. Haftayı 1.781 seviyesinden tamamladı. Ana direnç seviyesi 1.800’de bulunuyor. Kısa vadeli destekler 1.750 ve 1.725 seviyelerinde. Dirençlerde kâr realizasyonlarına yönelik satışlar gözlenebilir.Milliyet