Düşük faiz, borsayı öne çıkarıyor

Bin Ladin’in öldürülmesinin dünya piyasalarında yarattığı psikolojik etki beklendiği üzere kısa süreli oldu. Diğer yandan dün açıklanan enflasyon rakamı tansiyonu daha da düşürdü. Nisan ayı enflasyon oranları açıklandı. Açıklanan verilere göre, enflasyon 40 yılın dip seviyesini görmesine karşın henüz bu rakamlara alışamadı ve yukarıya bakan bir görüntü sergilemekte.
Enflasyon verileri piyasa beklentilerine paralel geldi. TÜFE’nin beklentilere paralel gelmesiyle veri öncesi yüzde 8.37 seviyesinde olan gösterge tahvilin bileşik faizi verinin ardından yüzde 8.31’e kadar geriledikten sonra tekrar veri öncesi seviyelerine yükseldi.
Hisse senetlerine ilgi yüksek
Yıllık enflasyonun uzun süredir tartışılan “yükseliş” trendine bu aydan itibaren girebilir. Ancak bu trendin ivmesi yavaş olacak. Bu nedenle TCMB’nin düşük faiz politikasına devam etmesi şaşırtıcı olmayacaktır.
Düşük faiz politikası yatırımcıları alternatif yatırım araçlarını takip etmeye zorluyor. Bir yandan özel sektör tahvilleri izlenirken, öte yandan yeni kurulan emtia bazlı yatırım fonları takip ediliyor. Hisse senetlerine ilgi ise yüksek. Hisse  senetleri önümüzdeki dönemde canlılığını sürdürebilir. Özellikle haziran sonrası beklentiler güçlü. Bu nedenle borsa zirve seviyelerinde tutunmakta direniyor.
TCMB’nin yine de temkini elden bırakmadığını görüyoruz.28 Nisan’da açıkladığı enflasyon raporuyla, petrol ve diğer ithalat fiyatlarındaki belirgin artışların yanı sıra kumaş ve hazır giyimde gümrük vergisi ayarlamaları gibi para politikası kontrolü dışındaki gelişmelere bağlı olarak, 2011 sonu enflasyon tahminini 1 puan yukarı çekerek tahmininin orta noktasını yüzde 6.9’a yükseltti.
Borsa 70.072 ile yılın zirvesinde
İlk çeyrekte 525 milyon TL net kârla beklentileri aşan Halkbank’ın diğer bankaların bilanço beklentilerinde de iyimserlik yaratması borsayı yılın zirvesine taşıdı. İMKB, yüzde 0.79 yükselişle 70.072 puanla günü tamamladı. Bankacılık endeksi ise yüzde 1.81 yükseldi. Çıkış hareketinin devamı için endeksin 70.000 seviyesinin üzerinde kalması gerekiyor.
Bankacılık, oto ve inşaat etkilenir
Düşük faiz ortamının bir süre daha devamı beklendiğine göre borsaya ve hisseye ilgi sürecek demektir. Düşük faizden olumlu etkilenecek sektörler bankacılık, otomotiv, inşaat, beyaz eşya diye sıralanabilir. Ancak bankalar, Merkez’in ‘parasal sıkılaştırma’ tedbirlerinin baskısı altında olduğu için kâr hedefleri aşağıya çekilmiş durumda. Alınan tedbirlerin kredi maliyetlerini artırdığı için düşük faizden olumlu etkilenmesi beklenen otomotiv, konut, beyaz eşya gibi sektörler dolaylı olarak olumsuz etkilenebilir. ‘Temettü verimi’ yüksek hisseler de tercih edilecektir.
Milliyet