Döviz düşüyor şirketler kâr yazıyor

ZEYNEP AKTAŞ  - milliyet

İMKB’deki şirketlerin ilk çeyrek bilançoları açıklanmaya başladı. Kurlarda görülen gerileme özellikle döviz açığı bulunan firmaların mali tablolarına olumlu yönde yansıyor. Bilançosunu açıklayan Türk Telekom’un beklentilerin üzerindeki net kârında da döviz kurlarında yaşanan gerilemenin olumlu etkileri görülüyor
Borsa şirketleri yılın ilk çeyreğinde döviz kurlarında yaşanan düşüşle kâr yazıyor. Yılın ilk üç ayında 0.5 dolar + 0.5 euro’dan oluşan döviz sepetinde yüzde 4.46 azalma oldu. Bunun etkileri bilançolara yansımaya başladı. Özellikle döviz pozisyonu ekside olan borsa şirketlerinin bu düşüşten olumlu etkilendiği görülüyor.
Küresel krizle birlikte şirketler için borçlanma ve döviz pozisyonları kriterleri daha fazla önemli hale geldi. Özellikle döviz kurlarındaki hızlı iniş çıkışlar bu tür firmaları hareketin yönüne göre olumlu ya da olumsuz etkileyebiliyor. 2011 yılında dolarda yüzde 22.35, euro’da ise yüzde 18.61 artış oldu. Bunun olumsuz etkileri de döviz açığı bulunan şirketlerin bilançolarına yansıdı.
2012 yılına geldiğimizde ise yılın ilk çeyreğinde döviz açığı bulunan şirketlerin bilançolarında kurlardaki düşüşün etkileri görülmeye başladı. Ancak bu defaki etki olumlu yönde oldu. Zira kurlarda gerileme yaşandı. Döviz kurlarındaki hızlı iniş çıkışların olduğu dönemlerde analistler özellikle döviz açığı yada fazlalığı bulunan borsa şirketlerini daha yakından inceleyerek şirketlerin mali yapıları hakkında fikir sahibi olmaya çalışır.
Şüphesiz hisse değerlendirmelerinde bilançolar göz önüne alınırken sadece tek bir rasyo ve kritere değil, bir çok kriterin birlikte değerlendirilmesi gerekiyor. Bu nedenle tek başına bir firmanın döviz pozisyonu açığı veya fazlası tercih sebebi olmamalı. Kurlardaki volatilite arttıkça döviz pozisyonu ve finansman gideri yüksek şirketler mercek altına almaya devam edecek. Bunlardan ayrı olarak 2011 sonunda olumsuz tablonun olumluya dönmesi şirketlerin ilk çeyrek bilançolarında görülüyor.
Servetler eridi
2011’de döviz kurlarda yaşanan artış sadece şirketlerin bilançolarına değil, borsadaki fiyat hareketlerine ve piyasa değerlerine de yansıdı. 2011 yılında borsa şirketleri esas faaliyetten elde ettikleri kârı kur farkı giderleri nedeniyle dönemin net kârına yansıtamadı. Bu da borsadaki fiyatlara yansıdı ve piyasa değerlerinin 2011 yılında 75 milyar 798 milyon TL düşmesine neden oldu. Borsa şirketlerinin servetleri geçtiğimiz yıl yüzde 20 azalma gösterdi.
İlk çeyrekte tırmanış
Bu yılın ilk çeyreğinde İMKB 100 hisselerinin piyasa değeri 66.3 milyar TL artarak 357.7 milyar TL’ye çıktı. İpek Doğal Enerji, Koza Madencilik, Goldaş hisseleri İMKB 100 içerisinde piyasa değeri en fazla artış gösteren şirketler oldu. Maden şirketlerinin beklentiler de öne çıktı. Gedik Yatırım araştırma uzmanları, 2012 yılında küresel yavaşlama beklentileriyle defansif sektör olan gıda, dayanıklı tüketim malları, 2-B yasası kentsel dönüşüm beklentileriyle GYO sektörü, madencilik sektörü hisselerini önerdiklerini dile getiriyor.

TÜRK TELEKOM’UN KÂRI YÜZDE 26.7 ARTTI
Türk Telekom’un yılın ilk çeyrek bilançosunu açıklamasının ardından Usaş ve Tacirler YO da mali tablolarını açıkladı. Açıklanan finansal tablolar içinde Türk Telekom’un bilançosu dikkat çekiyor. Firmanın net kârı bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 26.73 arttı. İlk çeyrekte Telekom’un satış gelirleri yüzde 2.52 artarak 2 milyar 959 milyon TL’ye çıktı.
Net esas faaliyet kârı ise yüzde 3.27 azalma gösterdi. Ancak finansal gelirler kaleminde yüzde 132.09 oranında artış meydana gelmesi ve finansal giderler kaleminde yüzde 20.62 düşüş yaşanması şirketin dönemi yüzde 26.74 oranında net kâr artışı ile tamamlamasını sağladı.
İş Yatırım analistleri, Türk Telekom’un 2012 yılı ilk çeyrek kârının yıllık bazda yüzde 27 ve çeyreksel bazda yüzde 30 artarak beklentileri olan 735 milyon TL ve piyasa beklentisi olan 687 milyon TL’nin üzerinde 772 milyon TL olarak gerçeklestiğini söylüyor. Bunun nedenini ise finansal gelirlerdeki artış olduğunu vurguluyorlar.

 KAPASİTE KULLANIM ORANLARI VE ENFLASYON RAPORU ÖNEMLİ
Yurtdışı piyasalarda yaşanan olumsuz gelişmelerin etkileri iç piyasaları da hissedildi. İMKB 100 Endeksi’nde 3 Nisan’da 63.600 seviyesinden başlayan düşüş sürüyor. Endeks geçen haftayı yüzde 0.76 düşüşle 60.123 seviyesinden kapattı. Euro Bölgesi’ne yönelik endişelerin olumsuz etkileri devam ediyor. Ayrıca PPK toplantısından sonra yapılan açıklanmalar bundan sonraki seyir açısından önemliydi. Merkez Bankası parasal sıkılaştırmayı daha yoğun olarak uygulayacağına dair sinyal verdi. Bu hafta Nisan ayı kapasite kullanım oranları açıklanacak. Öte yandan Merkez Bankası’nın “Enflasyon Raporu” açıklanacak. Bankanın bu yıla ilişkin enflasyon tahminlerini yukarı yönlü revize edip etmeyeceği yakından izlenecek. 

BORSA
Dirençleri kıramıyor
Dirençlerini kıramayan İMKB 100 Endeksi, haftayı 60.122 seviyesinden tamamladı. 59.400-61.000 bandında hareket etmeye devam eden endeks, 61.000’in üzerine çıkmayı başaramadı. Güçkaybı devam ediyor. İlk güçlü destek 59.400’de. Kritik destek ise 58.500’de.

DÖVİZ
1.80 önemini koruyor
Dolar/TL paritesi Euro Bölgesi’nde yaşanan gelişmeler nedeni ile haftaya 1.80 seviyelerinde başladıysa da haftasonuna doğru gelen olumlu haberlerle yeniden 1,7928’li seviyelere geriledi. Bu hafta İlk destek 1.78’de bulunurken dirençler 1.80 - 1.8250 ve 1.8350’de bulunuyor.

FAİZ
YÜZDE?9.60 önemli
Bu hafta Merkez Bankası’nın “Enflasyon Raporu”daki açıklamalar önemli. Gösterge tahvilin bileşik faizi 9,47 seviyesinde bulunuyor. Yukarı hareketlerde 9.60 ve 9.80 seviyesi izlenebilir. Aşağı yönlü hareketlerde ise 9.20 seviyesi izlenmeli.
 

ALTIN
Direnç 1.710 dolarda
Altının onsu 1.643,10  dolar seviyesinde bulunuyor. Dolardaki hareketlenmeye bağlı olarak baskı altında. Dirençler 1.680 ve 1.710 seviyelerinde bulunuyor. Olası gerilemelerde 1.620 - 1.600 ve 1.580 seviyelerindeki destekler takip edilebilir.
 
DIŞ PİYASALAR
GÖZLER AB’DE OLACAK
Gözler AB’de. İspanya, İtalya, Portekiz yakından takip ediliyor. Geçtiğimiz hafta özellikle İspanyol ekonomisi ve İspanya’nın borç durumuna ilişkin gelişmeler hafta boyunca tedirginlikle izlendi. ABD’de ise son açıklanan işsizlik başvurusu verisi pek olumlu bir sinyal üretmiyordu. Bu hafta IMF ve G-20 toplantılarından çıkan sonuçlar takip edilecek. Euro Bölgesi’ndeki gelişmeler piyasaların seyri üzerinde etkili olacak. Özellikle ECB’den gelebilecek açıklamalar önemli olacak. Öte yandan Avrupa ve ABD’de açıklanacak olan 1. çeyrek verileri yakından izlenecek.
 

ABD
Direnç 13.200’de
Haftayı 13.029 seviyesinden tamamladı. 13.000-13.200 seviyeleri satıcılı bölde. Güçlenebilmesi için bu seviyeler aşılmalı. Kısa vadede tutunma noktaları 12.900, 12.700 ve 12.500 seviyelerinde bulunuyor.
 
BREZİLYA
Desteklerine çekiliyor
Ortalamaların altında ve güç kaybı devam ediyor. Haftayı 62.494’den tamamladı. Güçlü direnç seviyesi 63.000-64.000 aralığında bulunuyor. Aşağı doğru hareketin sürmesi halinde tutunma noktası 61.300’de.
  JAPONYA
Güç kaybediyor
Direnç seviyelerini kırmayı başaramayınca yeniden desteklerine çekilmeye başladı. Haftayı 9.561 seviyesinden tamamladı. İlk desteği 9.400 seviyesinde bulunurken dirençler 9.900 ve 10.200’de bulunuyor.
  ALMANYA
Güçlenme çabasında
Güçlenme çabasında olduğu gözleniyor. Haftayı 6.750 seviyesinden tamamladı. Güçlü dürençleri 6.800 - 7.000 ve 7.200 seviyelerinde bulunuyor. İlk destek ise 6.500 seviyesinde. Desteğini aşağı kırmaması önemli.