Dolardan kaçış, euro tahvillerine akın!

Gelişmekte olan ülkeler, küresel yatırımcıların ilgisinin de etkisiyle tahvil ihracında euroya yöneliyor. Son dönemde şirketler ve hükümetler, dolar yerine euro cinsinden tahvillerle finansman sağlamaya daha fazla ağırlık vermeye başladı.

Her ne kadar euro bazlı tahviller, gelişmekte olan piyasaların toplam tahvil arzı içinde hâlâ sınırlı bir paya sahip olsa da, bu tür ihraçların hacminin hem mutlak değer olarak hem de dolar bazlı tahvillerle karşılaştırıldığında yüksek kalması bekleniyor.

“Euro tahvili için uygun zaman”

JPMorgan’ın Londra merkezli Orta Avrupa, Orta Doğu ve Afrika borç piyasaları başkanı Stefan Weiler, “Eğer euro cinsinden ihraç yapma niyetiniz varsa, şu an bunun için en doğru zaman. İhraççılar çeşitlendirmeye ve alternatif pazarlara yönelmeye daha istekli hale geldi” açıklamasında bulundu.

ABD’de Donald Trump’ın yeniden gündeme gelen korumacı politikaları ve Merkez Bankası’na yönelik sert eleştirileri, yatırımcıları Amerikan varlıklarından uzaklaştırdı. Bu durum, dolar endeksinin yıl başından bu yana yaklaşık %8 gerilemesine neden oldu. Hedge (kur riski koruması) oranlarının düşük olması, doların değer kaybetmeye devam edebileceği sinyallerini güçlendiriyor.

Euro tahvil hacmi rekor seviyeye ulaştı

18 Temmuz itibarıyla, gelişmekte olan ekonomiler toplamda 89 milyar euro değerinde euro cinsinden tahvil ihraç etti. Bu rakam, en azından 2014’ten bu yana aynı dönemde görülen en yüksek seviyeye işaret ediyor. Hükümetlerin bu yılki euro cinsi ihraçları, daha şimdiden yıl sonu beklentilerinin üzerine çıktı.

Performans karşılaştırmasında euro önde

Goldman Sachs stratejistleri, aynı gün ve aynı ülke tarafından piyasaya sürülen euro ve dolar cinsi tahvilleri kıyasladı. Sonuçlara göre, euro cinsi tahviller ihraçtan sonraki ilk haftada dolar cinsinden olanlara kıyasla biraz daha iyi bir performans gösterdi.

Kamakshya Trivedi’nin de yer aldığı Goldman Sachs analistleri, yayımladıkları raporda euro bazlı tahvillerin yatırımcılar tarafından iyi karşılandığını vurguladı. Uzmanlara göre, ABD ekonomisindeki yavaşlama beklentisi ve doların değer kaybı öngörüleri, euro cinsinden tahvil ihracının artmaya devam etmesini olası kılıyor.

Dolar satışında tarihi yığılma!

Türkiye, üç ayda 13.4 milyar dolarlık ABD tahvili sattı

Hazine'nin euro tahviline talep patlaması!

Tahvillere ilgi artıyor, faiz indirim döngüsü yeniden başlıyor