Dolar endeksi 2025’te yüzde 9 geriledi

ABD dolarının başlıca küresel para birimleri karşısındaki gücünü ölçen dolar endeksi, 2025 yılında yüzde 9,4 değer kaybederek son sekiz yılın en sert yıllık düşüşünü yaşadı. Böylece endeks, 2017’den bu yana en zayıf performansını kayda geçirmiş oldu.

Avro, Japon yeni, İsviçre frangı, İngiliz sterlini, Kanada doları ve İsveç kronundan oluşan sepete karşı doların seyrini gösteren endeksteki gerilemede; ABD Başkanı Donald Trump’ın ekonomi politikalarına ilişkin belirsizlikler, Fed’in faiz indirimlerine devam edeceği yönündeki beklentiler ve küresel ticaret gerilimleri etkili oldu. Özellikle Trump’ın Fed Başkanı Jerome Powell’ı görevden alabileceğine dair iddialar ve Çin ile artan tansiyon, piyasalardaki risk algısını yükseltti.

Yatırımcıların, Trump’ın korumacı adımlarına dolar varlıklarını azaltarak karşılık verdiğini belirten analistler, bu eğilimin endeks üzerinde kalıcı bir aşağı yönlü baskı yarattığını vurguluyor.

Yıla 108,5 seviyesinden başlayan dolar endeksi, eylül ayında 96,2’ye kadar gerileyerek Şubat 2022’den bu yana en düşük seviyesini test etti. Kasım ayında Fed’in para politikasına ilişkin belirsizlikler ve ABD ekonomisinin beklendiği kadar zayıflamadığı algısıyla yeniden 100 seviyesinin üzerine çıkan endeks, yılı ise 98,3 seviyesinde tamamladı.

Fed’in 2025 boyunca üç kez faiz indirimine gitmesi ve 2026’da da gevşeme adımlarının süreceği beklentisi, dolar üzerindeki baskının ana unsurlarından biri oldu. Bu süreçte yatırımcıların dolardan uzaklaşıp emtia ve kıymetli metallere yöneldiği gözlendi. Ayrıca, daha güvercin bir yaklaşım benimsemesi beklenen yeni bir Fed Başkanı ihtimali de dolar endeksinin 100 seviyesinin altında kalmasında rol oynadı.

Öte yandan Japonya Maliye Bakanlığı’nın yendeki aşırı oynaklığa müdahale edilebileceği yönündeki açıklamaları sonrasında Japon yeninin güçlenmesi, endeksteki düşüşü hızlandırdı.

Kuveyt Türk Yatırım Araştırma Direktörü Dr. Kutay Gözgör, doların 2025’i zayıf kapatmasının küresel likidite dengelerindeki değişimi net biçimde ortaya koyduğunu belirterek, merkez bankaları arasındaki politika ayrışmasının bu süreçte belirleyici olduğunu ifade etti. Gözgör, Fed’in büyümeyi desteklemek adına faiz indirimlerini hızlandırırken, Avrupa ve Japonya’daki para politikalarının görece daha sıkı kalmasının doların cazibesini azalttığını dile getirdi.

Euro’nun Avrupa Merkez Bankası’nın temkinli duruşu sayesinde dolar üzerinde yapısal baskı oluşturduğunu belirten Gözgör, Japonya’nın ultra gevşek para politikasını terk etmesinin ise yeni dönemin asıl kırılma noktası olduğuna dikkat çekti. İngiliz sterlininin de yüksek seyreden hizmet enflasyonu nedeniyle bu tabloya eklendiğini vurguladı.

Societe Generale FX Strateji Başkanı Kit Juckes ise dolar endeksindeki düşüşün büyük bölümünün 2025’in ilk yarısında gerçekleştiğini, bunun da Trump’ın ticaret politikalarına yönelik endişelerden kaynaklandığını söyledi. Juckes, kısa vadede doların bir miktar daha zayıflayabileceğini ancak ABD ekonomisinde ciddi bir yavaşlama yaşanmadığı sürece 2026’da doların yeniden güç kazanma ihtimalinin bulunduğunu ifade etti.

OpenAI’de ‘yapay zeka’ piyangosu! Her çalışana 1.5 milyon dolar

Arjantin ‘dolar’ satıyor