Borsada banka hisselerini izleyin

Borsanın öncü hisseleri bankalar, İMKB 100 Endeksi’nin çıkış ve düşüşlerinde rotayı belirliyor. Bankaların değer kayıpları yılbaşından bu yana yüzde 40’lara kadar çıktı. Endekste son yaşanan düşüşte yine banka hisseleri öne çıktı. Bazı küçük ölçekli banka hisselerinde yüksek oranlarda düşüşler olsa da öncü banka konumundaki 4-5 banka hissesindeki düşüş ortalama endeksin kaybı kadar veya biraz daha fazla.
Bu banka hisselerinin beta katsayısı genelde 1 veya 1’in üzerindeki hisseler. Bu açıdan bu gelişmeyi olağan karşılamak gerekiyor. Endeksin şu an bulunduğu seviye itibariyle yılbaşına göre değer kaybı yüzde 19.61. Banka Endeksi’nin değer kaybı ise yüzde 24.43. Endeksin değer kaybına neden olan gelişmelere bakıldığında dış piyasalardan kaynaklanan sıkıntılar ve Merkez Bankası’nın bankacılık sektörüne ilişkin aldığı tedbirlerin etkisi diye sıralamak mümkün.
Kredilerdeki artış hızı
Cari açığı sınırlamak için banka kredilerindeki artış hızını kesmek, bu yolla ekonomiyi soğutarak cari açığı kontrol altına alma politikası belli ölçüde başarı sağlamış görülüyor. Garanti Bankası, Yapı Kredi ve Halkbank gibi sektörün öncü bankaları üzerinden gidecek olursak 2010 yılı ilk yarısına göre bu yılın ilk yarı bilançolarında kârlarda frene basma ve düşüş görülüyor. Aynı görünüm bazı orta ve küçük bankalar için de geçerli.
Özellikle ilk çeyrek bilançolarda görülen hafif duraksama ikinci çeyrekte biraz daha belirginleşmiş görülüyor.
Kârlardaki düşüşler sınırlı
Banka kârlarındaki düşüşler veya artış hızı oldukça sınırlı görülüyor. Bununla birlikte banka hisselerindeki değer kayıpları daha yüksek gerçekleşti. Örneğin, Garanti Bankası’nın geçen yılın aynı dönemine göre net karındaki gerileme yüzde 6 civarında gerçekleşirken yıl başından bu yana Garanti Bankası hissesinin değer kaybı yüzde 20, Halkbank’ta kâr artışı yüzde 0.18 (binde 18) olmasına karşılık değer kaybı yüzde 22. Bu açıdan bakıldığında Yapı Kredi Bankası’nda net kâr gerilmesi yaklaşık yüzde 18 olurken İMKB’deki değer kaybı yüzde 31 olarak gerçekleşti.
Ortalamalardan sapma meydana geldi. Bunu da banka bilançosunda veya temel yapısından çok borsa içi dinamiklerde ve yatırımcı cephesinde aramak gerekiyor. Banka sektöründeki bilanço ve kârlılık dışında yine bankalara yönelik tedirginliğin biraz daha fazla olduğunu ve beraberinde hisse fiyatlarını da aşağıya çektiğini görüyoruz. 
Öte yandan, ‘piyasalar beklentileri önceden fiyatlar’ sözünü unutmamalı. Banka kârlarına yönelik olumsuz beklentiler fiyatları aşağı çekiyor. Neticede borsayı aşağı çeken banka hisseleri oldu. Endekste yukarı yönlü bir hareket beklendiğinde ilk tepkiyi yine bankalardan gelecek. Banka hissesi olmadan endekste çıkış olması zor. Önümüzdeki dönemlerde banka bilançoları ve banka hisselerini izlemeye devam edeceğiz.
AÇIKLANACAK VERİLER
22 Ağustos 2011 Pazartesi 
14:30  Türkiye TCMB Beklenti Anketi
15:30  ABD Chicago Ulusal Aktivite Endeksi
23 Ağustos 2011 Salı 
10:30  Almanya PMI Sanayi- Flaş Ağuustos
11:00  AB PMI Sanayi- Flaş Ağustos
11:00  AB PMI Hizmet-Flaş Ağustos
12:00  Almanya Zew Tüketici Güven Endeksi Ağustos
14:00  Türkiye Faiz Kararı
17:00  AB bölgesi Tüketici Güven Endeksi
17:00  ABD Richmond Fed Sanayi Endeksi Ağustos
17:00  ABD Yeni Konut Satışları Temmuz
24 Ağustos 2011 Çarşamba 
11:00  Almanya IFO İş Ortamı End. Ağustos
14:00  ABD MBA Mortgage Başvuruları
15:30  ABD Dayanıklı Tük. Mal Siparişleri Temmuz
25 Ağustos 2011 Perşembe 
14:30  Türkiye Sanayi Güven Endeksi Ağustos
14:30  Türkiye Kapasite Kullanımı Ağustos
15:30  ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları  
26 Ağustos 2011 Cuma 
10:00  Türkiye Dış Ticaret Dengesi Temmuz
11:00  Türkiye Yabancı Ziyaretçi Sayısı Temmuz
11:30 İngiltere GSYH- 2. Tahmin
15:30  ABD GSYH- 2. Tahmin 2Ç  (Bek. 1.1% Önc. 1.3%)
15:30 ABD Çekirdek kişisel Tük. Harc. 2. Tahmin
16:55  ABD Michigan Tüketici Güven Endeksi
Dış piyasalardan ayrışıyor
İç piyasalar üzerinde satış baskısı korunmakla birlikte dış piyasalardan olumlu ayrışma göstermeye başladı. Ancak dış piyasalar toparlanmadan iç piyasaların denge bulması zor. İç gündem ekonomiden çok siyasi ağırlıklı. Sınırdaki sıcak gelişmeler ve Suriye ile ilişkiler konusu piyasalar tarafından fiyatlamış değil. Destek seviyelerine geri çekilmelerde tepki alımlarının gelmesi destek oluşumu açısından olumlu.

BORSA
Destekler güç kazanıyor
Dalgalı seyir sürüyor, ancak geri çekilmelerin tepki alımı yönünde değerlendirilmesi olumlu. Endekste 50.000 ve 48.500-48.000 kısa dönem için destek noktaları. Bu seviyenin üzerinde tepki alımları görülebilir. Direnç noktaları 54.000-55.000 seviyelerinde.

DÖVİZ
Gerilimden besleniyor
Piyasalardaki gerilimden beslenen döviz kurlarında MB’nin satış ihaleleri de henüz ateşi düşürmüş değil. Pozisyon kapama amacı öne çıkmış olabilir. Paritede 1.76-1.75 ilk destekler. Dirençler 1.80-1.82’de. 1.82’nin üzerinde yeni zirve arayışları beklenebilir. 

FAİZ
Düşüş trendinde
Bono piyasasında gösterge 15 Mayıs 2013 vadeli tahvilin faizi yüzde 7.82 seviyesinde. Enflasyon ve MB etkisiyle düşüş sürüyor. Düşüşün devamında 7.60-7.50 seviyeleri izlenebilir. Yukarı hareketlerde yüzde 7.90-8.00 ve 8.15 seviyeleri takip edilebilir. 

ALTIN
Güvenli limana talep
Piyasalarda gerilim arttıkça altın fiyatları güvenli liman olma özelliği nedeniyle yükseliyor. İlk destek 1.800’de. İlk dirençler ise 1. 900 ve 2.000 dolar seviyelerinde bulunuyor. 2.000 dolar psikolojik ve uzun dönem trend direnci.  
DIŞ PİYASALAR
Merkel-Sarkozy görüşmesi beklentileri karşılamadı
Kısa bir rahatlama sonrası tekrar tedirginlikler geri geldi. Piyasalarda tepki yükselişi için kullanılan Merkel-Sarkozy görüşmesi beklentileri karşılamadı. Avrupa’da borç risklerine ilişkin endişeler, bankacılıkla ilgili olumsuz spekülasyonlar, son ABD verilerinin beklentilerden kötü gelmesi ve ikinci çeyrekte duraklayan Almanya ekonomisi piyasalarda görülen satış baskısının ilk akla gelen nedenleri olarak görülüyor.
Ancak bir Avrupa Birliği yetkilisinin, bölgedeki borç krizini durdurmak için ortak euro tahvili konusunda bir tasarı hazırlanabileceğini açıklaması tepki alımlarına neden oldu. Bunun tepki alımlarına neden olmakla birlikte piyasaları tek başına taşıyabilecek bir beklenti oluşturması zor.
ABD
Desteklere yöneldi
Tepki alımları güç kazanamayınca tekrar destek seviyelerine yöneldi. Destek 10.600’de. Tepki alımları görülebilir. İlk dirençler ise 11.400-11.500’de. Alımlarının güç kazanması için 11.500 geçilmeli.

BREZİLYA
Alımlar zayıf kaldı
Tepki alımları zayıf kaldı, satış baskısı sürüyor. Destekler 51.000 ve 48.000 olarak görülüyor. 48.000 desteği daha önemli. İlk direnç ise 55.000 seviyesinde.

JAPONYA
Satış baskısı sürüyor
Satış baskısı sürüyor. İlk destekler 8.700-8650 seviyelerinde bulunuyor. Bu seviyenin altında baskı artabilir. ilk dirençler 9.000 ve 9.150 seviyelerinde.
 

ALMANYA
Destek arayışında
Kısa bir tepki yükseliş denemesi sonrası düşüş trendi devam ediyor. 5.500’ün altında düşüşün devamı beklenebilir. Sonraki önemli destekler 5.100 ve 5.000’de. Zeynep Aktaş/Milliyet