BBVA'dan Türkiye için faiz ve büyüme tahmini

İspanyol bankacılık grubu BBVA'nın araştırma birimi BBVA Research, Türkiye ekonomisine ilişkin yayımladığı son raporunda para ve maliye politikalarına yönelik beklentilerini paylaştı. Kurum, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) ağustos sonunda fonlama maliyetini 300 baz puan düşürerek gevşeme sürecine başladığını belirtirken, politika faizinin aralık ayına kadar yüzde 37 seviyesinde tutulmasını beklediğini açıkladı. Eylül ayı başında açıklanması beklenen yeni Orta Vadeli Program'ın (OVP) ise maliye politikasının yönüne ilişkin daha net bir çerçeve ortaya koyacağı ifade edildi.

Enflasyon riskleri nedeniyle ihtiyatlı politika mesajı

BBVA Research, TCMB'nin ağustos sonunda bir hafta vadeli repo ihalelerine yüzde 37 politika faiziyle yeniden başlamasının fonlama maliyetinde fiilen 300 baz puanlık düşüş sağladığını belirtti. Kurum, bu adımın kendi beklentilerinden daha erken gerçekleştiğine dikkat çekti.

Bununla birlikte BBVA Research, enflasyon görünümüne ilişkin riskler nedeniyle TCMB'nin önümüzdeki dönemde ihtiyatlı bir politika izlemesini bekliyor. Raporda; yüksek enerji fiyatları, hizmet enflasyonundaki katılık ile hanehalkı ve reel sektörün yüksek enflasyon beklentilerinin dezenflasyon süreci açısından risk oluşturmaya devam ettiği vurgulandı.

Kurum ayrıca küresel finansal koşulların sıkılaşması ihtimaline karşı ithalat talebinin kontrol altında tutulmasının ve dış dengedeki sağlıklı görünümün korunmasının önemine işaret etti. Bu unsurların Türk lirası üzerindeki değer kaybı baskısının sınırlandırılmasına katkı sağlayabileceği belirtildi.

Faiz indirimi beklentisi sınırlı kalacak

BBVA Research, Orta Doğu'daki çatışmalarda yeni bir tırmanış yaşanmaması ve ihtiyatlı politika bileşiminin sürdürülmesi halinde TCMB'nin politika faizini aralık ayına kadar yüzde 37 seviyesinde tutmasını öngörüyor. Kurum, finansal koşullardaki gevşemenin KOBİ'ler ve imalat şirketlerine yönelik hedefli finansman desteğiyle birlikte yılın ikinci yarısında ekonomik aktiviteyi destekleyebileceğini değerlendiriyor.

Maliye politikasının yönü OVP ile netleşecek

Maliye politikası tarafında ise BBVA Research'ün odağında eylül ayında açıklanması beklenen yeni Orta Vadeli Program bulunuyor. Kurum, OVP'nin maliye politikasının ne ölçüde sıkılaştırıcı veya destekleyici olacağı konusunda daha net bir görünüm sunacağını belirtti.

BBVA Research, maliye politikasının büyümeyi yalnızca sınırlı ölçüde desteklediği ve TCMB'nin ihtiyatlı duruşunu koruduğu bir politika bileşiminin, yılın ikinci yarısında ekonomik büyümenin yaklaşık yüzde 3,5'e toparlanmasını sağlayabileceğini öngördü. Kurum, bu senaryoda Türkiye ekonomisinin 2026 yılını yaklaşık yüzde 3 büyümeyle tamamlayabileceğini tahmin etti.

Eylül ayında TCMB faiz indirimine gider mi?

ING'nin Türkiye tahmini netleşti: Büyüme ve faizde yeni beklenti