BBVA'dan kritik TCMB tahmini

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Para Politikası Kurulu'nun son toplantısında politika faizini beklentilere paralel biçimde %37 düzeyinde sabit bıraktı. BBVA Research'ün değerlendirmesine göre bu karar, piyasalara olumlu bir sürpriz yapma fırsatının bir kez daha kaçırıldığına işaret ediyor.

BBVA Research analistleri, rezervlerdeki toparlanmanın, risk primindeki gerilemenin ve yerleşiklerde görece düşük seyreden dolarizasyon eğiliminin yanı sıra ateşkes ihtimalinin Merkez Bankası'nı mevcut duruşunu korumaya yönlendirmiş olabileceğini değerlendiriyor.

Rapora göre bu tutum, aktivitedeki yavaşlamanın da eşlik ettiği mevcut ortamda büyüme yanlısı eğilimin belirli ölçüde ön plana çıktığına işaret ediyor. TCMB, mevcut önlemlerin yeterli olduğunu değerlendiriyor ve çatışmayla ilgili riskleri geçici olarak görüyor.

Analizin öne çıkan noktalar

Rezervlerdeki toparlanma, risk primindeki düşüş ve düşük dolarizasyon eğilimi TCMB'yi sabit tutmaya yöneltti.

Enflasyon beklentilerinde belirgin bozulma yaşanıyor; ancak Merkez Bankası jeopolitik risklerin geçici olduğunu değerlendiriyor.

Dış denge kötüleşmeye devam ettiğinden rezervler ve döviz kuru üzerindeki baskı sürebilir.

Nisan enflasyonunun kötüleşmesi ve yıllık enflasyonun Temmuz'a kadar yüzde 32 civarında seyretmesi bekleniyor.

Artan risklere karşın büyüme yanlısı eğilim korunuyor; uygun koşullar oluştuğunda önleyici faiz indirimi gündeme gelebilir.

Fonlama faizinin Haziran ayından itibaren kademeli olarak normalleşmesi ve politika faizine yaklaşması bekleniyor.

Bu sürecin ardından Temmuz ayı itibarıyla sınırlı faiz indirimleri gündeme gelebilir.

Enerji fiyatlarına ilişkin mevcut ileri vadeli fiyatlar baz alındığında, yıl sonunda tüketici fiyat endeksinin %28,5 seviyesinde gerçekleşmesi ve politika faizinin en fazla %35 seviyesine gerilemesi öngörülüyor.

TCMB nisan ayını pas geçti

Swap piyasası konuştu: TCMB’den sürpriz beklenmiyor

Cevdet Akçay TCMB'deki görevinden ayrıldı