BBVA: Faiz indirimleri TL'nin cazibesini bitirmeyecek

Türk lirasının yüksek faiz getirisi, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının (TCMB) yıl sonuna kadar iki kez faiz indirimine gitmesi durumunda da yabancı yatırımcılar için cazibesini koruyabilir.

Bloomberg'in haberine göre, BBVA Küresel Piyasalar Stratejisi Direktörü Tufan Cömert, haftalık analizinde beklenen faiz indirimlerinin Türk lirası üzerinden gerçekleştirilen carry trade işlemlerinin getiri avantajını otomatik olarak ortadan kaldırmayacağını belirtti.

EKİM VE ARALIK AYLARINDA FAİZ İNDİRİMİ BEKLENTİSİ

BBVA, eylül ayı enflasyonunun beklentilerden daha ılımlı gerçekleşmesi, iç talepteki yavaşlama ve fon piyasasında yaşanan kriz nedeniyle finansal koşulların daha da sıkılaşmasını dikkate alarak TCMB'nin gelecek haftaki toplantısında politika faizini 100 baz puan indirmesini bekliyor.

Banka, dış koşullarda yeniden sert bir bozulma yaşanmaması halinde aralık ayında da 100 baz puanlık faiz indiriminin mümkün olduğunu değerlendiriyor.

AYLIK GETİRİ YÜZDE 2,9 CİVARINDA KALABİLİR

Cömert'in hesaplamasına göre politika faizinin yüzde 37'den yüzde 36'ya indirilmesi, basit aylık faiz getirisini yaklaşık yüzde 3,08'den yüzde 3'e düşürecek. Böylece 100 baz puanlık faiz indiriminin aylık getiriye etkisi yalnızca 8 baz puan olacak.

Ekim ve aralık aylarında 100'er baz puanlık iki indirimin gerçekleşmesi durumunda bile Türk lirası üzerinden gerçekleştirilen carry trade işlemlerinin aylık brüt getirisinin yüzde 2,9 civarında kalabileceği öngörülüyor.

KRİTİK BELİRLEYİCİ DÖVİZ KURU OLACAK

BBVA analizinde, Türk lirasının yatırımcılar açısından cazibesini korumasında faiz indirimlerinin büyüklüğünden çok döviz kurundaki hareketlerin belirleyici olacağına dikkat çekildi.

Cömert, asıl meselenin TCMB'nin faiz indirip indirmemesi değil, parasal gevşeme sürecini Türk lirasındaki nominal değer kaybını kontrol altında tutarak ve yeterli düzeyde pozitif reel faiz sağlayarak yönetip yönetemeyeceği olduğunu vurguladı.

Carry trade işlemlerinde faizden elde edilen kazanç, döviz kurundaki yükseliş nedeniyle azalabiliyor ve kur hareketinin büyüklüğüne bağlı olarak zarara dönüşebiliyor.

GOLDMAN SACHS FAİZ İNDİRİMİNİ ERKEN BULUYOR

BBVA'nın ekim ayında faiz indirimi yapılacağı yönündeki beklentisi, Goldman Sachs ekonomistlerinin değerlendirmesinden ayrışıyor.

Goldman Sachs ekonomistleri ekim ayında faiz indirimine gidilmesini erken bulurken, BBVA mevcut ekonomik koşulların 100 baz puanlık bir indirime alan sağladığını düşünüyor.

TMSF, fonları denetleyecek 75 uzman alacak

Cevdet Yılmaz: Sorunlu fonları karantinaya aldık

Doların yükselişinde 5 kritik faktör