Bankacılık hisselerinde satış baskısı

KOBİ finansmanı sağlayan CIT Group’un haftasonu iflas başvurusunda bulunması finans sektörüne yönelik görünümü daha da olumsuza çevirdi. Asya borsaları kayıpları izlerken, düşüşün Avrupa borsalarında da devam etmesi bekleniyor. Risk iştahı göstergesi VIX endeksindeki yükseliş de keskin oldu. Endeks 30.7’ye tırmandı. Buna paralel olarak, açılışta dolar ve euro kurları 1.5060 ve 2.2240 seviyelerine yükseldi. İTO fiyat endeksi, yarın yayınlanacak TÜFE için olumlu bir sinyal verse de, gösterge tahvil getirisi % 8.7 ile Cuma kapanış seviyesinin üzerindeydi. Piyasaları Sürükleyenler Enflasyon haftası... Yarın açıklanacak olan Ekim ayı enflasyonu bu haftanın en önemli gelişmesi olacak. Zaten giyim ve gıda grubundaki mevsimsel artışlarla yüksek çıkan Ekim ayı enflasyonuna bu yıl bir de vergi indirimlerinin sona ermesi ve elektrik zammı da ekleneceğinden, bu ayki gerçekleşmenin önemi artmış görünüyor. Ancak, dün yayınlanan İTO fiyat endeksi % 2.3 ile geçen yılki % 3.1 artışın altında kaldı. Gıda fiyatlarındaki alışılmadık derecedeki düşük artış doğrultusunda, TÜFE tahminimizi % 1.9’a indiriyoruz. Yurtdışında yoğun hafta... Cuma günü ABD’de açıklanacak olan tarım dışı istihdam haftanın en kritik gelişmesi olacak, ancak bugün yayınlanacak Ekim ayı imalat sanayi PMI endeksleri ile başlayacak veri takvimi haftanın genelinde de yoğun devam edecek. Euro Bölgesi’nde endeksin 49.3’ten 50.7’ye yükselmesi beklenirken, ABD’de ise benzer endeksin 52.6’dan 53.0’e hafif bir iyileşme göstereceği tahmin ediliyor. Bugün ayrıca saat 9:00’da ABD’de açıklanacak olan bekleyen konut satışlarını da izleyeceğiz. Beklenti değişim olmaması yönünde. Bu arada, bu hafta Avrupa’da ve ABD’de merkez bankalarının faiz kararları da gündemde olacak. Döviz Piyasaları Cuma günü ABD’de yayınlanan Eylül ayı PCE (kişisel tüketim harcamaları) deflatörü % 0.1 artarak, beklentinin altında kaldı. Kişisel harcamalar sona eren hurda indiriminin de etkisiyle önceki aya göre gerilerken, kişisel gelirler ise beklendiği gibi yataydı. Tüketim reel bazda % 0.6 geriledi. Her ne kadar, Perşembe günü yayınlanan 3. çeyrek büyüme verisi bu bilgileri içeriyorduysa da, tüketimdeki düşüş, Perşembe günü hisse senedi piyasalarında başlayan hızlı yükselişi sekteye uğratmaya yetti. ABD’de Ekim ayına ait Chicago PMI endeksi ise daralma ve genişleme dönemlerini ayıran kritik 50 seviyesini aştı, ancak beklentilerin belirgin şekilde üzerinde olan bu endeks de risk iştahını canlandıramadı. Benzer şekilde, Michigan Tüketici Güven Endeksi de olumlu yönde sürpriz yapsa da, piyasa bu açıklamaya tepki vermedi. Yurtiçine bakıldığında, Eylül ayı dış ticaret açığı 4.0 mlr dolarla bizim 3.9 mlr dolar olan tahminimize paralel, piyasanın 4.4 mlr dolar olan tahmininden ise iyi geldi. Geçen yılın aynı ayında açık 5.1 mlr dolardı. Verinin piyasa üzerinde etkisi olmadı. Kurlar yüksek seviyelerini korurken, paritedeki düşüş paralelinde, dolar kuru akşam saatlerinde 1.50’ye doğru tırmandı. Merkez Bankası gösterge değerlerine göre dolar kuru değişmeyerek 1.4826 olurken, euro kuru ise % 0.4 düşüşle 2.1977’ye geriledi. Günlük döviz ihalesinde, piyasa 15 mln dolar opsiyon hakkı kullandı ve Merkez Bankası’na 45 mln dolar sattı. Bu arada, haftasonu TİM’in açıkladığı verilere göre, ihracat Eylül 2008’den bu yana ilk defa yıllık bazda artışa geçti ve % 4.6 artarak 10.0 mlr dolara ulaştı. Bono-Tahvil ve Eurobond Piyasaları Bono-tahvil piyasası hareketli bir gün geçirdi. Bir buçuk gün süren resmi tatil dönüşünde, yurtdışında daha iyimser bir atmosfer oluşması sayesinde, ilk seansta gösterge tahvil getirisi % 8.5’e geriledi. Ancak, günün ilerleyen saatlerinde, risk iştahı yeniden zayıflama eğilimine girdi ve faiz % 8.7’ye kadar tırmandıktan sonra günü % 8.6 seviyesinde tamamladı. Cuma günü, Hazine Kasım ayı borçlanma programını açıkladı. 10.0 mlr TL iç borç (9.6 mlr TL’si piyasaya) ve 0.4 mlr TL dış borç ödemesinin finansmanı için Hazine 10.9 mlr TL iç borçlanma (10.5 mlr TL’si piyasadan) planladı. En önemli itfa tarihleri 4 Kasım (2.1 mlr TL), 18 Kasım (4.1 mlr TL) ve 25 Kasım (3.8 mlr TL) olacak. Bu arada 5.4 mlr TL’lik vergi gelirinin Aralık ayına sarkmasının da etkisiyle Hazine 7.0 mlr TL faiz dışı açık öngördü. Bu da bütçedeki bozulma eğiliminin devam etmesinin beklendiğine işaret etti. Hazine 16 Kasım haftasında 8.12.2010 ve 3.08.2011 vadeli iskontolu tahviller ile 1.10.2014 vadeli TÜFE’ye endeksli tahvili ihraç edecek. 24 Kasım’da ise 28.09.2016 vadeli değişken kuponlu tahvil ihracına çıkılacak. Bu arada, dün yayınlanan İTO Fiyat Endeksi’nin gıda alt kalemi % 0.7 artarken, bu Ekim ayları için oldukça düşük bir artıştı (Ekim 2008’de artış % 3.0). İTO ve TÜFE fiyat göstergelerinde gıda fiyatlarının önemli bir paralellik gösterdiğini dikkate alarak, biz de TÜFE tahminimizi % 2.1’den % 1.9’a revize ediyoruz. Hisse Senedi Piyasaları İlk saatlerde Avrupa ve ABD’de Perşembe günü elde edilen kazançları yakalama eğiliminde olan İMKB100 Endeksi’ndeki yükseliş gün içinde % 2.7’ye ulaştı. Ancak, ABD’de verilerin yaptığı olumlu sürprizlere karşın, algılamalar olumsuza döndü. Bu doğrultuda, İMKB100 Endeksi de günü % 3.5 düşüşle tamamladı. 3 çeyreğin bitiminden sonra borsaların elde ettikleri yükselişi devam ettiremediği ve son dönemde hızlanan kayıplarla, eksiye geçtiği izleniyor. MSCI borsa endeksi baz alındığında, Eylül sonundan bu yana, yurtiçinde borsa % 1.6 düşerken, gelişmekte olan ülkeler genelinde değişim olmadı ve dünya genelinde ise kayıp % 1.8 oldu. FORTİS