Asya'da para politikası dengesi değişiyor

Japonya merkezli uluslararası finans kuruluşu Nomura, Asya genelinde faiz indirim sürecinin önemli ölçüde tamamlandığını ve bölge içinde kuzey-güney hattında belirgin bir para politikası ayrışmasının ortaya çıktığını ifade etti. Bankaya göre, enflasyonun düşük seyretmesine karşın büyüme görünümündeki toparlanma, politika faizlerinin nötr düzeylere yaklaşması ve merkez bankalarının hareket alanını koruma isteği daha ihtiyatlı bir duruşu beraberinde getiriyor. Konut fiyatlarındaki yükseliş gibi finansal istikrara yönelik riskler de ilave faiz indirimlerini sınırlayan unsurlar arasında yer alıyor.

Asya ile ABD arasında şahinlik farkı

Nomura’nın değerlendirmesi, ABD’de 2026 yılı için iki faiz indirimi beklentisinin hâkim olduğu tabloyla çelişiyor. Banka, bu görünümün Asya ekonomilerinin ABD’ye kıyasla daha şahin bir para politikası çizgisine ayrışmasına neden olabileceğine dikkat çekiyor.

Bölge ülkelerinde farklılaşan beklentiler

Banka, Güney Kore, Yeni Zelanda, Avustralya ve Malezya’da parasal gevşeme döngüsünün sona erdiğini öngörüyor. Nomura’ya göre Malezya Merkez Bankası 2026’nın son çeyreğinde faiz artırımı yapabilirken, Yeni Zelanda Merkez Bankası’nın 2027’de yeniden artış sürecine girmesi bekleniyor. Japonya’da ise daha farklı bir görünüm söz konusu; Nomura, Japonya Merkez Bankası’ndan Aralık 2025’te tek bir faiz artışı beklerken, 2026 boyunca uzun bir bekleme dönemine işaret ediyor. Çekirdek enflasyonun kademeli olarak yüzde 2 hedefinin altına gerilemesi bu öngörüyü destekliyor.

Gevşemenin sürebileceği ülkeler ve riskler

Hindistan, Tayland, Endonezya ve Filipinler’de ek faiz indirimlerinin gündemde kalması beklenirken, Çin’de yalnızca 10 baz puanlık sınırlı bir indirim öngörülüyor. 2026 baharından itibaren ise mali politikanın, özellikle kamu bankaları aracılığıyla yerel yönetimlere sağlanacak kredi desteğinin, daha belirleyici olması bekleniyor. Nomura, küresel büyümenin hızlanmasını yukarı yönlü bir risk olarak değerlendirirken; zayıflayan ABD talebi, ticaret gerilimleri ve yapay zekâ yatırımlarında sert bir düzeltme olasılığına karşı da uyarıda bulunuyor.

Fitch'ten Asya-Pasifik raporu: Ekonomik baskı artıyor

Asya ekonomileri tarife fırtınasına hazırlıklı

Asyalı zenginler kriptoya akın ediyor!