Altında sert düşüş kapıda mı? Uzmanlardan yatırımcıya kritik mesaj

Altın fiyatları, dört günlük sert yükselişin ardından ons başına 4.650 dolar seviyesinin altında yatay bir görünüm sergilerken, yatırımcıların odağı ABD’den açıklanacak kritik ekonomik verilere çevrildi. Son bir ayda yaklaşık yüzde 15 değer kazanan değerli metalde, hızlı yükselişin ardından daha güçlü bir düzeltme yaşanabileceği yönündeki uyarılar öne çıktı.

Saxo Bank Emtia Stratejisi Başkanı Ole Hansen, kısa vadede altın fiyatlarında bir konsolidasyon döneminin yaşanmasının daha olası olduğunu belirtti. Hansen, piyasadaki yüksek spekülatif pozisyonların ise olası bir geri çekilmeyi daha sert hale getirebileceğine dikkat çekti.

Altında güçlü aylık yükseliş dikkat çekiyor

Altın, dört günlük yükseliş serisinin ardından çarşamba günü 4.650 doların altında işlem görmesine rağmen üç ayın zirvesine yakın seviyelerde tutunmayı sürdürdü.

Son bir ay içerisinde yaklaşık yüzde 15 yükselen ons altın, Eylül 1999’dan bu yana kaydettiği en hızlı aylık artışlardan birine hazırlanıyor. Asya işlemlerinde 4.700 dolara yaklaşarak üç ayın en yüksek seviyesini test eden altın, ardından gelen satışlarla bir miktar geriledi.

Hızlı yükseliş sonrası denge arayışı

Ole Hansen, altının dört işlem gününde yaklaşık 350 dolarlık yükseliş kaydetmesinin ardından fiyatların dengelenmeye başladığını ifade etti. Son geri çekilmede kar realizasyonları ile doların toparlanmasının etkili olduğu belirtildi.

Hansen, bu denli hızlı yükselişin ardından yeni ve sert bir ivmelenme yerine fiyatların kontrollü biçimde konsolide olmasının piyasa açısından daha sağlıklı olacağını söyledi. Dikey yükselişlerin yatırımcıları aceleci kararlar almaya yöneltebileceğini belirten Hansen, momentumun zayıflaması durumunda daha sert bir düzeltme görülebileceği konusunda uyardı.

Fed’den gelecek mesajlar ve dolar belirleyici olacak

Altının yükseliş trendini sürdürebilmesi açısından doların hareketi ve Fed’den gelecek açıklamalar kritik önem taşıyor.

Hansen’e göre doların yeniden güç kazanması, altın fiyatlarını destekleyen önemli unsurlardan birini zayıflatabilir. Jackson Hole Ekonomi Politikası Sempozyumu’ndan beklenenden daha şahin bir Fed mesajı çıkması halinde ise faiz indirimi beklentileri gerileyebilir ve bu durum altın üzerinde satış baskısını artırabilir.

ABD’nin mali görünümüne yönelik endişelerin azalması ve jeopolitik risklerde yaşanabilecek gerileme de güvenli liman talebini azaltarak altının yükselişini sınırlayabilecek diğer unsurlar arasında bulunuyor.

Yüksek spekülatif pozisyonlar risk oluşturuyor

Altına yönelik yatırımcı ilgisindeki artış da piyasada dikkat çekiyor. Hansen, ağustos ayının başından bu yana altın ETF’lerinin toplam varlıklarının yaklaşık 60 ton yükseldiğini belirtti. Böylece ağustos ayının, geçen yıl eylülden bu yana ETF’lere en güçlü aylık girişin görüldüğü dönem haline geldiğini ifade etti.

Hedge fonlarının COMEX altın vadeli işlemlerindeki net uzun pozisyonları da 11 ayın en yüksek seviyesine ulaştı. Hansen, yüksek spekülatif pozisyonlanmanın piyasayı olası bir satış dalgasına karşı daha kırılgan hale getirdiğini vurguladı.

Piyasalar PCE verisi ve Jackson Hole’a kilitlendi

Altın yatırımcılarının takip ettiği başlıca gelişmeler arasında ABD’nin önemli enflasyon göstergelerinden PCE fiyat endeksi yer alıyor.

Piyasalar ayrıca Fed Başkanı Kevin Warsh’ın 28 Ağustos’ta Jackson Hole Ekonomi Politikası Sempozyumu kapsamında gerçekleştireceği konuşmaya odaklanmış durumda. 27-29 Ağustos tarihlerinde düzenlenecek toplantının ana teması “Finansal İnovasyon: Ödemeler ve Politika İçin Etkileri” olarak belirlendi.

Hansen, sempozyumun temasının stablecoinlerin finansal sistemdeki potansiyel kullanımına ilişkin tartışmaları gündeme taşıyabileceğini belirtti. Ancak piyasaların esas olarak Fed’in faiz politikasına ilişkin vereceği mesajlara odaklanmasının beklendiğini söyledi.

Altında takip edilecek kritik fiyat bölgeleri

Teknik görünümde altın için öne çıkan ilk önemli direnç 4.770 dolar seviyesinde bulunuyor. Bu seviyenin, ocak-haziran dönemindeki düzeltmenin yüzde 50’lik geri çekilme bölgesi ile mayıs ayındaki yerel zirvelere denk geldiği ifade edildi.

Aşağı yönlü hareketlerde ise ilk önemli destek 4.519 dolar seviyesindeki 200 günlük hareketli ortalama olarak öne çıkıyor. Bu seviyenin altında ise 4.410 dolar bölgesi takip edilecek.

Hansen, özellikle ons altının 4.519 dolar civarındaki 200 günlük hareketli ortalamanın altına inmesinin mevcut yükseliş momentumunu önemli ölçüde zayıflatabileceği uyarısında bulundu.

Uzun vadede altını destekleyen unsurlar sürüyor

Kısa vadede düzeltme ihtimalinin yükselmesine rağmen altının uzun vadeli görünümünü destekleyen faktörlerin varlığını koruduğu belirtiliyor.

ABD’nin mali sürdürülebilirliği ve yüksek borç seviyelerine ilişkin endişeler, doların yeniden değer kaybetme ihtimali, merkez bankalarının altın alımları ve devam eden jeopolitik belirsizlikler, değerli metalin önümüzdeki dönemde destek bulmasını sağlayabilecek başlıca unsurlar arasında gösteriliyor.

Bu çerçevede altın piyasasında kısa vadede konsolidasyon beklentisi öne çıkarken, yatırımcıların odağında PCE verisi, doların seyri, tahvil getirileri ve Jackson Hole toplantısından gelecek Fed mesajları bulunuyor.

Altın fiyatlarında yatay seyir

Altın piyasasında hareketli gün: Fiyatlar sert yükseldi

Altın fiyatlarında ralli sonrası kâr satışları