Altın rallisini tehdit eden 5 risk

Altın, tarihinde ilk kez üst üste sekizinci aylık yükselişine hazırlanıyor. Bu gerçekleşirse, değerli metal açısından en uzun kazanç serisi olacak. Ancak ralliyi kesintiye uğratabilecek önemli riskler de giderek güçleniyor. Makroekonomik belirsizlik ortamında yatırımcılar güvenli liman olarak altına yönelirken, stratejistler yükselişin kritik bir eşiğe geldiği uyarısında bulunuyor.

Zayıflayan ekonomik veriler ve yüksek enflasyon

Moody’s Analytics Başekonomisti Mark Zandi, finansal piyasalarda anlamlı bir satış dalgası için gerekli koşulların oluştuğunu belirtiyor.

ABD’de reel GSYH büyümesi yüzde 2’nin biraz üzerinde seyrederek yaklaşık yüzde 2,5’lik potansiyelin altında kalıyor. İstihdam artışı duraksamış durumda ve işsizlik oranı kademeli yükseliyor. ABD Merkez Bankası’nın tercih ettiği enflasyon göstergesi olan tüketim harcamaları ise yüzde 3 seviyesinde kalmaya devam ediyor.

Zandi’ye göre risk en çok hisse senetleri ve şirket tahvillerinde yoğunlaşsa da, son geri çekilmelere rağmen kripto para, altın ve gümüş de baskı altında kalabilir.

Ticaret gerilimi ve İran riski

Yeniden alevlenen tarife belirsizliği ve İran’la olası bir çatışma ihtimali, riskli varlıklar için yukarı yönlü potansiyeli sınırlıyor. Jeopolitik gerilimler kısa vadede altına destek verse de, ani gelişmeler sert fiyat düzeltmelerine yol açabilir.

Tahvil piyasasında kırılganlık ve bütçe açıkları

ABD Hazine piyasası da ayrı bir belirsizlik kaynağı oluşturuyor. Zandi, kaldıraçlı hedge fonların, geri çekilen ABD Merkez Bankası ve küresel yatırımcıların bıraktığı kırılgan tahvil piyasasına girdiğini belirtiyor. Büyük bütçe açıkları ve küreselleşmenin zayıfladığı bir dünyada ABD tahvillerinin güvenli liman statüsüne ilişkin soru işaretleri riskleri artırıyor. Bu tablo, faizlerde ani sıçramalara zemin hazırlayabilir.

Çin’de arz sıkıntısı ve aşırı fiyat senaryoları

Bloomberg HT'nin haberine göre, Çin’de ‘Çin Yeni Yılı’ sonrası yaşanan altın arz sıkıntısı yükselişe ivme kazandırıyor. Bazı altın mağazalarının ciddi arz kısıtları nedeniyle külçe satışlarını durdurduğu ve tatil öncesi sözleşmeleri iade ettiği bildiriliyor. Analistler, aşırı senaryolarda altının ons başına 10 bin dolara yönelebileceğini öne sürse de, bu tür sert hareketlerin kısa vadeli düzeltmeleri tetikleyebileceği uyarısında bulunuyor.

Kritik teknik seviyeler

Teknik analiz tarafında da temkinli bir görünüm hâkim. Rashad Hajiyev, 5.160 dolar seviyesini önemli bir direnç olarak işaret ediyor. FXGold Analyst ise 5.100 dolar seviyesindeki kritik fiyat boşluğuna dikkat çekiyor. Bu seviyenin altında bir açılışın satıcıları güçlendirebileceği ve alım iştahını sınırlayabileceği belirtiliyor.

Dolar düşerken altın güç kazandı

2026'nın şampiyonu ne altın ne de gümüş

Altındaki düşüş geçici mi? Bankacılık devi yorumladı!