Almanya için kötü olan Avrupa için iyi olabilir

FINANSGUNDEM.COM DIŞ HABERLER SERVİSİ

Avrupa Komisyonu dün yaptığı açıklamada euro bölgesindeki büyüme beklentisini aşağı yönlü revize etmişti. Euro bölgesinin 2014 yılı için yüzde 1,2 olan büyüme beklentisinin 0,8’e çekilmesinin ardından euro bölgesinde ekonomik durgunluğa karşı alınması gereken önlemler tekrardan tartışılmaya başlandı.

Uzmanlar euro bölgesindeki fikir ayrılıklarının çözüm sürecini geciktirdiğini belirtiyorlar. Başta IMF olmak üzere pek çok kurum euro bölgesinde Japonya Merkez Bankası’nın başlattığı büyüklükte bir parasal genişleme politikasının başlatılması gerektiğini belirtiyorlar.
İşsizliğin yüzde 11,6 olduğu Avrupa’da 2014 yılı sonu enflasyon beklentisi yüzde 0,5 oranında. Fakat euro bölgesindeki olumsuz verilerin homojen şekilde dağılmaması çözüm sürecinde ülkeleri çıkar ayrılığına sürüklüyor. 

Ekonomik girdaptan çıkmak üzere farklı ülkelere farklı tedaviler gerektiği daha önceden de belirtilmişti. İtalya, Fransa ve Yunanistan başta olmak üzere işsizliğin ve bankaların sermaye yeterliliğinin sıkıntılı olduğu ülkelerde parasal genişleme talep edilirken, Almanya ve Avusturya gibi işsizliğin düşük olduğu ülkelerde parasal genişlemeye gerek olmadığı üzerinde duruluyor.

Avrupa Merkez Bankası’nın parasal genişleme kararına en çok direnç gösterenlerin başında Almanya ve Avrupa komisyonu yer alıyor. Ancak parasal genişlemeye karşı çıkmasına rağmen Almanya global ekonomideki yavaşlamadan en çok zarar gören ülkelerden birisi. Son çeyrekte Almanya’da gelen olumsuz verilerin ardından MarketWatch son yaptığı haberde Berlin duvarının yıkılmasından 25 yıl sonra Almanya’nın iyi günlerinin geride kaldığını yazmıştı.

Atıl bir ekonomi haline geldiği yönünde eleştiriler alan Almanya’da OECD verilerine göre verimlilik artışı son 15 yılda ortalama yüzde 0,9 seviyesinde. Bu veri ortalama Almanya vatandaşının zenginleşmediğini ortaya koyuyor. 

Diğer yandan Almaya’da yatırımlarda da son yıllarda önemli bir azalma gözlemleniyor. Almanya’da yatırımların GSMH’ya oranını 2000 yılında yüzde 22 iken bu rakam 2014 yılında yüzde 17 seviyesine geriledi.

Ancak Alman yetkililer Avrupa’da yaşanan durgunluğun geçici olduğunu ve parasal genişlemeye mümkün olduğunca başvurulmamak gerektiğini belirtiyorlar. Uzmanlara göre parasal genişlemeye başvurmadan gerçekleştirilecek bir ekonomik düzelme sürecinden en karlı çıkacak ülke Almanya. Ancak uzmanlar Almanya için zayıflatıcı etkisi olacak bir parasal genişleme programının euro bölgesi için olumlu sonuç vereceğini vurguluyorlar.