Alınması gereken 12 likit hisse

GEÇEN hafta İMKB, hem yurtdışından hem de yurtiçinden gelen olumlu haberlere paralel olarak yükseliş yönünde hareket etti. ABD’de açıklanan işsizlik ve perakende satış verilerinin iyi çıkması nedeniyle son bir haftada Dow Jones yüzde 4’ün üzerinde yükselirken, İMKB de yurtiçinde Anayasa Mahkemesi’nin aldığı olumlu kararın da etkisiyle yüzde **** artış kaydetti. Anayasa paketinin planlandığı gibi 12 Eylül’de referanduma sunulacak olması piyasalarca olumlu karşılandı. Türkiye ekonomisine ilişkin büyüme tahminlerindeki artış (yüzde 6-6.5) ile enflasyon beklentilerindeki gerileme de İMKB’nin yükselişinde etkili oldu. İyimser havayla birlikte yükselmeye başlayan borsalar hisse senedi yatırımcılarını heyecanlandırmış durumda. Analistlerse İMKB’ye yatırım yapmak isteyenler için likit hisseleri öneriyor. Bunun nedeni ise likit hisselerin endeksteki düşüş ve yükselişleri daha istikrarlı karşılaması ve nakde çevrilmelerinin daha kolay olması. Evet, analistler, piyasadaki olumlu havaya rağmen temkinli hareket etmek isteyenler için hem riskin dağıtılması hem de daha güvenli portföy oluşturulması açısından likit hisselerin önemine dikkat çekiyor. Likit hisselerin başında ise İMKB’deki işlem hacminin yüzde 80’ini karşılayan bankalar geliyor. Ancak likidite kavramına sadece bankacılık sektörü olarak bakmamak gerektiği belirtiliyor. Analistlere göre, holding, kimya, haberleşme sektörleri ile İMKB-30 ve 50 kapsamındaki bazı hisseler bu kapsamda değerlendirilebilir. ALMASI DA SATMASI DA KOLAY “Likit hisse bana göre ‘kumbara’ hissedir” diyor Piramit Menkul Kıymetler Araştırma Müdürü Belgin Maviş ve şöyle devam ediyor: “İstendiğinde satın alınan değerde veya buna yakın fiyattan satılabilme imkanı olan hisse senedi bana göre likit olma özelliği taşıyordur.” Maviş’e göre mevcut koşullarda Bosch Fren, Afyon Çimento, BSH Ev Aletleri, Konya Çimento ve Migros bu tanıma en çok uyan “kumbara” hisseler. Meksa Yatırım Araştırma Müdür Yardımcısı Özgür Yurtdaşseven ise ortalamanın üstünde derinliğe sahip hisse senetlerini likit olarak tanımlıyor. Yurtdaşseven, bu tür hisselerin İMKB’de özellikle işlem hacminin düştüğü dönemlerde daha fazla tercih edilmesi gerektiğini düşünüyor. Bu doğrultuda da İMKB’deki en likit hisse senetlerinin genelde bankacılık sektörüne ait olduğunu vurguluyor. Bununla birlikte Ulusal-50 endeksinde yer alan bankacılık dışı hisselerin de yeterli derinliğe sahip olduğunu hatırlatıyor. Bunlara da Aygaz, THY ve Aksigorta’yı örnek gösteriyor. Yurtdaşseven, bu hisselerde “endeksin üzerinde getiri” öngörüyor. Eti Yatırım Araştırma ve Kurumsal Finansman Yönetmeni Adem Özen de birçok borsa uzmanı gibi likit deyince ihtiyaç anında kolaylıkla satılarak nakde çevrilebilen hisse senetlerini anlıyor. Özen’e göre, hisse senetlerinin ihtiyaç anında veya piyasaların oldukça sert hareket ettiği (özellikle düşüş yönünde) dönemlerde satılarak nakde geçilebilmesi çok önemli. Bu konuda en önemli kriterin hisse senedinin günlük ortalama işlem hacmi olduğunu düşünen Özen, likit hisselere örnek olarak Sinpaş GYO, Tüpraş, Akenerji ve TAV Havalimanları Holding’i gösteriyor. İşte borsanın önde gelen analistlerinin, hem likit olmaları hem de getiri potansiyelleri açısından cazip buldukları hisse senetleri ve beklentileri... Belgin MAVİŞ / Piramit Menkul Kıymetler Araştırma Müdürü AFYON ÇİMENTO’DA BEKLENTİ YUKARI YÖNDE Afyon Çimento: Hisse, yüksek miktardaki sermaye artırımının ardından yukarı yönde sert hareket etmişti. Şu anda ise düzeltme hareketi içinde bulunuyor. Bu düzeltme hareketi bittiğinde işlem hacminin artmasıyla yukarı yönlü bir çıkış bekliyoruz. Bölünme sonrasında “yeni” hissesi 245 TL seviyelerini gören Afyon Çimento, eski-yeni farkı sonrasında kademeli olarak ilk etapta tekrar bu seviyeleri görecektir. Hissenin ilk destekleri sırasıyla 159.00 ve 146.00 TL seviyesinde bulunuyor. Dirençleri ise 180.00 ve 187.00 TL’de. Hisse için hedef fiyatımız 285.00 TL. Bosch Fren: Hisse ikinci denemesinde de zirve direncini kıramayınca düzeltme hareketi içerisine girdi. İşlem hacminin artmasıyla birlikte Bosch Fren’in daha önce denemiş olduğu zirve fiyatını kırmasını bekliyoruz. Hissenin ilk destekleri 149.00 ve 137.00 TL seviyesinde bulunuyor. Dirençleri ise 154.00 ve 169.00 TL’de. Hisse için hedef fiyatımız 294.00 TL. BSH Ev Aletleri: Hisse üzerindeki baskı, piyasaların sert düşüşlerinde daha da belirginleşmişti. Piyasalar yukarı gittiğinde de aynı şekilde tepki verdi. Son günlerde az da olsa BSH Ev Aletleri hisselerine para girişi görülüyor. İşlem hacminin artmasıyla birlikte yeni zirveleri deneyebilir. Hissenin ilk destekleri 120.00 ve 111.00TL seviyesinde bulunuyor. Dirençleri ise 126.00 ve 134.00TL’de. Hisse için hedef fiyatımız 159.50 TL. Konya Çimento: Hisse yapmış olduğu yukarı yönlü hareketini tamamlıyor. Düzeltme hareketi içine girmesini bekliyoruz. Para çıkışı olmadan düzeltme hareketini tamamlarsa tekrar bir yukarı yönlü hareket yapabilir. Hissenin ilk destekleri 141.00 ve 131.00 TL seviyesinde bulunuyor. Dirençleri ise 153.00 ve 168.00 TL’de. Hisse için hedef fiyatımız 171.00 TL. Migros: Perakende sektöründeki hareket devam ediyor. Şirketin şube ağının geniş olmasının yanı sıra Tansaş’ı bünyesine alarak daha büyük kitlelere ulaşmaya başlaması da dikkat çekiyor. Böylece cirosu her geçen gün artıyor. Açılan yeni şubeler de hissedeki beklentileri artırıyor. Migros’ta bütün bu etkenlerle yukarı yönlü hareket öngörüyoruz. Hissenin ilk destekleri 27.50 ve 26.25 TL’lerde bulunuyor. Dirençleri ise 29.00 ve 30.75 TL’de. Hisse için hedef fiyatımız 33.50 TL. Özgür YURTDAŞSEVEN / Meksa Yatırım Araştırma Müdür Yardımcısı THY’DE YÜZDE 26 YÜKSELİŞ POTANSİYELİ VAR THY: Açıklanan havayolu trafik verileri, Türk Hava Yolları’nın büyümesini sürdüreceği yünündeki beklentiyi güçlendiriyor. THY’nin yıllık bazda kar elde edebilen ender havayolu şirketlerinden biri olmasını bekliyoruz. Ancak şirket hisselerindeki kamu payının ikincil halka arzını risk faktörü olarak izliyoruz. Şirket adına öngördüğümüz 2010 projeksiyonu 7.1 F/K (fiyat/kazanç) ve 1.0 PD/DD (piyasa değeri/defter değeri) değerlemelerine işaret ediyor. Cazip değerleme ve güçlü büyüme beklentisi doğrultusunda THY hisseleri için “endeksin üstünde getiri” öngörüyoruz. 5.25 TL hedef fiyat doğrultusunda yüzde 26 yükseliş potansiyeli tahmin ediyoruz. Aygaz: Şirket, 2009’Da olduğu gibi bu yıl da güçlü mali performansını koruyor. Ekonomik aktivitede yavaş da olsa devam eden büyüme, şirket finansallarını destekliyor. Aygaz adına öngördüğümüz 2010 projeksiyonu, 8.1 F/K (fiyat/ kazanç) ve 1.0 PD/DD (piyasa değeri/defter değeri) değerlemesini ifade ediyor. Sektör bazında cazip bulduğumuz değerlemeler doğrultusunda Aygaz hisseleri için “endeksin üstünde getiri” öngörüyoruz. 8.00 TL hedef fiyat belirlediğimiz hissenin yükseliş potansiyeli yüzde 24. Aksigorta: Yurtdışı yatırımcı ilgisinin devam ettiği sigorta sektöründe, kamuoyuna duyurulmuş hisse satış sürecine sahip tek şirket olarak dikkat çekiyor. Daha önceki yıllarda sigorta sektöründeki birleşme-satın alma aktivitesi sonuçları ve bu yıl içerisinde Fiba Sigorta bazında oluşan değerlemeler dikkate alındığında, Aksigorta hisselerinde iskonto oluştuğunu düşünüyoruz. Bu paralelde Aksigorta için “endeksin üstünde getiri” öngörüyoruz. 2.32 TL hedef fiyat doğrultusunda hissenin yüzde 21 yükseliş potansiyeli taşıdığını düşünüyoruz. Adem ÖZEN / Eti Yatırım Araştırma ve Kurumsal Finansman Yönetmeni SİNPAŞ’TA YÜKSELİŞ POTANSİYELİ YÜZDE 38 Sinpaş GYO: Lagün, Bursa Modern, Bosphorus City ve Aquacity projeleri, güçlü marka konumu ve konut sektöründe devam edeceğini düşündüğümüz talep hissenin cazibesini artırıyor. Satışlarında sorun yaşamaması, 1’in altında olan defter değeri ve yüzde 27 oranındaki hisse iskontosu dikkat çekiyor. Şirketin bu yıl başladığı iki yeni proje ve önümüzdeki dönemde başlayacağı projeler de hissede beklentiyi artırıyor. Öte yandan, SPK’nın yeni düzenlemesiyle Sinpaş’ın kendi hisselerini alabilme imkanına sahip olması da hissede yaşanabilecek olası geri çekilmelerde olumlu etki yaratacak. Bu durumda hissenin defansif görev yapacağını düşünüyoruz. 515 milyon dolar piyasa değerine sahip olan hissede son üç aylda günlük ortalama işlem hacmi 6.5 milyon TL olarak gerçekleşti. Yüzde 38 yükseliş potansiyeli doğrultusunda 2.20 TL hedefliyoruz. Tüpraş: Son üç ayda günlük ortalama işlem hacmi 21 milyon TL olduğu için hisse senedinin likit olduğunu düşünüyoruz. Yurtiçi talebin yüzde 70-75’ini karşılayan Tüpraş, halen tekel konumda bulunuyor. Son 10 yılda ortalama yüzde 10.5 oranındaki temettü verimiyle de gerek sektörünün gerekse İMKB’nin en yüksek temettü dağıtan şirketlerinin başında geliyor. İç talepteki düşüşe sınırlı tepki vermesi ve yüksek karlılığını koruması da hisse senedinin cazibesini artırıyor. 4 milyar 921 milyon dolar piyasa değerine sahip olan şirketin hedef piyasa değeri 5 milyar 624 milyon dolar. Yüzde 14 yükseliş potansiyeli öngördüğümüz hissede hedef fiyatımız ise 34.86 TL. Akenerji: Son üç ayda hissenin günlük ortalama işlem hacmi 15 milyon TL. Bu da Akenerji’yi likit hisseler arasına sokuyor. Şirketin olumlu beklentileri de hisseyi önermemizi gerektiriyor. Sanayide görülen canlanmanın yanı sıra yaz aylarında tüketimde beklenen artış da ciroyu olumlu etkileyecektir. Temmuz- eylül ayları arasında 209 MW’lik (megavat) üç ayrı yenilenebilir enerji yatırımının devreye girmesini bekliyoruz. Enerji Bakanlığı verilerine göre, elektrik tüketimi her yıl yaklaşık yüzde 7 büyüyecek. Bu arada Akenerji, beş yılda 3.000 MW kurulu güce ulaşmayı hedefliyor. Bütün bu öngörülerin yanı sıra son dönemde endeksten kötü performans göstermesi de hissede alım için fırsat yaratıyor. 799 milyon dolar piyasa değerine sahip olan hissede yüzde 14 yükseliş potansiyeliyle hedef fiyatımız 3.76 TL. Şirket için hedef piyasa değerimizse 910 milyon dolar. TAV Havalimanları Holding: Son üç ayda hissenin günlük ortalama işlem hacmi 19.5 milyon TL oldu. Öte yandan, bu yıl Türkiye’ye yönelik ortalama yüzde 6-6.5 büyüme öngörülerinin yanı sıra yurtiçine doğrudan ve dolaylı sermaye yatırımlarında artış olacağı tahminlerinin de havayolu yolcu sayısı ve trafiğini pozitif etkilemesi bekleniyor. (Ocak-mayıs döneminde havayolu trafiği yüzde 14 arttı). TAV’ın Endonezya, Suudi Arabistan ve Letonya’daki havalimanı projelerinde faaliyette bulunmak için yaptığı girişimler de dikkate değer. 1 milyar 369 milyon dolar piyasa değerine sahip olan şirket için hedef piyasa değeri tahminimiz 1 milyar 608 milyon dolar. 6.87 olan hedef fiyatımız doğrultusunda hisse senedinde yüzde 17 oranında yükseliş öngörüyoruz. PARA DERGİSİ İDİL TARAKLI