ABD’li yatırımcılar nakitte kalmayı tercih ediyor

FINANSINGUNDEMI.COM 

ABD’li yatırımcılar, son dönemde piyasada faizler gerilese bile ellerindeki nakdi hareket ettirmeye yanaşmıyor. Para piyasası fonlarında toplanan rekor düzeydeki nakit, ekonomide farklı beklenti ve kaygıları yansıtıyor.

Crane Data’nın verilerine göre, para piyasası fonlarındaki varlıklar geçtiğimiz hafta 7,7 trilyon dolara ulaşarak yeni bir rekor kırdı. Sadece ayın ilk dört gününde bu tür fonlara 60 milyar dolar para girişi oldu. Fed’in 2022’de başlattığı faiz artışlarıyla birlikte yatırımcılar nakitlerini, çoğunlukla kısa vadeli devlet tahviline dayalı para piyasası fonlarında değerlendirmeye başladı. Fon getirilerindeki artış, yıllardır görülmeyen yüksek kazanç imkânı sundu.

BORSA REKOR KIRSADA NAKİT TERCİH EDİLİYOR

Borsada endeksler yeni rekorlara sürüklenirken; yatırımcılar, portföylerinin daha büyük kısmını bu nakit benzeri enstrümanlarda bırakmaya istekli görünüyor. Uzmanlara göre, Fed faiz indirimine yönelse bile para fonlarının artık eski düşük getirili dönemlerine göre hâlâ avantajlı kalması bunun ana sebeplerinden biri. Hisse senetleri, bazı göstergelere göre tarihsel olarak pahalı seyrederken, çoğu yatırımcı yakın gelecekte kayda değer bir yön değişimi beklemiyor ve nakitte kalmaya devam ediyor.

PARA PİYASASI FONLARI TERCİH EDİLİYOR

Crane Data Başkanı Peter Crane, para piyasasında adeta ‘hareketsiz bir nakit duvarı’ oluştuğuna dikkat çekiyor. Amerikan Bireysel Yatırımcılar Derneği’nin verileri de bireysel yatırımcıların geçen yıla göre daha fazla nakdi kenarda tuttuğunu gösteriyor. Bugün, para fonları yüzde 4’ü aşan yedi günlük getiri sunarken, banka mevduat faizleri yüzde 1’in altında kalıyor.

Yatırımcı Tom Ward gibi birçok kişi faizlerin düşmesi durumunda dahi hisse senetlerine yönelmek konusunda aceleci değil. Ward, portföyünün yaklaşık yüzde 40’ını para piyasası fonlarında tutarken, kısa vadeli daha yüksek getiri fırsatından memnun görünüyor. Aptus Capital Advisors’dan Brian Jacobs ise, nakit varlıklarının portföylerde göreceli payının artmasına rağmen, toplamda çok büyük değişim olmadığını, borsadaki yükselişin de yatırımcıların iştahını henüz yeniden ateşlemediğini anlatıyor. Jacobs’a göre, toplumun giderek daha zenginleşmesiyle nakitte tutulan miktarın doğal olarak artması şaşırtıcı değil; insanlar nakdi, getirisinden ziyade güvence olarak elde tutmaya özen gösteriyor.

Wall Street’in bazı temsilcileri, para piyasası fonlarında bu denli yüksek nakit tutulmasını gereksiz buluyor. Société Générale’nin stratejistleri yatırımcılara, nakit tahsisini yüzde 10’dan yüzde 5’e indirip hisse senedi alımını artırma çağrısı yapmış durumda.

FONLARDA YENİ BİR BÜYÜME DALGASI BEKLENİYOR

Crane’in tahminine göre, yıl sonunda para fonlarında yeni bir büyüme dalgası yaşanabilir; 2026’ya kadar fon büyüklüklerinin 8 trilyon doları aşacağı öngörülüyor. Özellikle kasım ve aralık ayları, şirket ve hükümetlerin geçici olarak nakitlerini bu fonlara park etmesiyle ekstra hareketlilik yaratabiliyor. Ayrıca, para fonlarının getirilerinin Fed hamlelerine hızlı yanıt veremeyen diğer araçlara kıyasla yatırımcıya esneklik sunduğuna da vurgu yapılıyor.

Bazı yatırımcılar, borsa daha makul fiyatlara gerileyene dek nakitte kalmaktan memnun. Örneğin Matt Bonny, yıllarca neredeyse tüm tasarrufunu borsada tutarken bugün birikimlerinin yüzde 20’sini para piyasası fonuna aktararak temkinli davranıyor ve fiyatların daha cazip seviyelere gerilemesini bekliyor. Ona göre, piyasadaki yüksek çarpanlar devam ettikçe, anında rotayı hisse senedine çevirmek riskli olabilir ve iyi bir getiri için uygun fırsatı kollamak daha mantıklı görünüyor.