ABD faiz artırırsa piyasalar çöker mi?

Krizde en kötünün geride kaldığını kutlayan piyasalarda yeni bir tartışma başladı: ABD Merkez Bankası (Fed) faiz artırımına ne zaman başlayacak? ABD’li yatırım şirketi Leader Capital’ın CEO’su ve portföy yöneticisi John Lekas, Fed’in yıl sonuna doğru faiz artırma niyetinde olduğunun sinyali vermesini beklediğini söyleyerek “Fed’in faiz oranlarını 2011 yılı ikinci çeyreğine kadar yüzde 7 düzeylerine çıkaracağını tahmin ediyoruz. Beklentiye zayıf büyüme ve dolardaki kötüleşmenin sürmesinin enflasyonist yapısı etkili oluyor” dedi. Türkiye için kritik süreç Royal Bank of Scotland (RBS) ekonomisti Michelle Girard ise Fed’in 2010 yılı ortasına kadar faiz artırımına başlamasını beklemiyor. Ancak Girard, 2010 sonuna kadar faizlerin yüzde 5’e çıkabileceğini ve faiz artırımının 2011’de de devam edeceğini öngörüyor. ABD’de politika faizleri indirim süreci başlamadan önce yüzde 5.25 seviyesinde bulunuyordu. Fed’in faiz artırım sürecine başlaması özellikle Türkiye gibi gelişmekte olan ülkeler için hayati önem taşıyor. Gelişmiş ülkelere oranla verdikleri yüksek reel faiz nedeniyle yabancı sermaye çekmeye çalışan gelişmekte ülkeler, ABD’de faiz artırım sürecinin başlamasıyla bu trende ayak uydurmak zorunda kalacak. Fed’in Lekas’ın tahmin ettiği gibi faizleri 2011 yılının ikinci çeyreğinde yüzde 7’lere yükseltmesi halinde Türkiye’de şu an yüzde 8.25 olan politika faizlerinin artması kaçınılmaz. Fed’in faizleri yüzde 5-7 seviyelerine yükseltmesi halinde Türkiye’de de faizlerin yüzde 15’lerin üzerine çıkabileceği belirtiliyor. ABD’de yüzde 0’a yakın olan politika faizlerinde yaşanacak 5 puanlık artışa Türkiye’nin 2 puan olan risk primi eklendiğinde Merkez Bankası’nın yaklaşık 7 puanlık faiz artırımı yapabileceği tahmin ediliyor. Haziran 2006-Ağustos 2007’de ABD’de faizler yüzde 5.25 iken Türkiye’de yüzde 15-17.25 aralığındaydı. Faiz artırımı borsayı olumsuz etkilemiyor Fed’İn bundan önceki faiz artırım süreçlerine bakıldığında Wall Street’in bu durumdan olumsuz etkilenmediği görülüyor. Fed’in faiz artırım ya da indirimleri “olağanüstü” durumlarda yapması Wall Street’in ters yönde hareket etmesini engelliyor. Yani Fed’in faiz artırımlarına başlaması “Ekonomik büyüme canlanıyor” şeklinde yorumlanıyor Vatan