Uzmanlar faiz kararını yorumladı

1 / 7

---

ALB Menkul Değerler  Tarafından  Hazırlanan Analiz Raporu:

"Merkez adımlarını temkinli atacak…

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Kasım ayı toplantısı faiz  kararlarını açıkladı. Buna göre Merkez Bankası  bir haftalık repo faizini değiştirmeyerek yüzde 8,25 seviyesinde, gecelik borç verme faizini yüzde 11,25 seviyesinde, gecelik borçlanma faizini de yüzde 7,50 seviyesinde sabit bıraktı. Piyasalarda genel beklenti Merkez Bankası'nın faiz oranlarında bir ayarlama yapmaması yönünde olsa da, son 2 haftadır tahvil faizlerinde görülen gevşeme, özellikle alt bantta sınırlı bir faiz indirimi olabileceği olasılığını da gündeme getirmekteydi. Tabii bu beklentilerin oluşmasında en önemli etkenler Eylül ayı cari açık verisinin 2,22 milyar dolar gelmesi ile hem beklentilerin altında kalıp, hem de gerileme eğilimini sürdürmesi, düşen petrol fiyatlarının cari açık bilançosunda gerilemenin devam etmesi, aynı zamanda enflasyonun ilerleyen dönemlerde düşme beklentisi oluşturması ve buna bağlı olarak düşen piyasa faizleri olmuştu.

Merkez Bankası'nın politika açıklamasında sıkı para politikası duruşunun altı çizildi ve alınan makroihtiyati önlemler neticesinde iç talebin büyümeye daha fazla katkı vermesi, aynı zamanda tüketici kredilerini ılımlı seyri ve dış ticaret dengesindeki olumlu seyrin cari dengedeki iyileşmeyi desteklediği vurgulandı. Enflasyondaki gerileme eğiliminin altı çizilmekle birlikte, gıda fiyatlarındaki yüksek seyrin enflasyonun anlamlı bir şekilde gevşemesi önündeki en büyük engel olduğu da görülmektedir. Burada önemli olan, Merkez Bankası'nın enflasyon göstergelerini yakından izlemeye devam etmesidir. Merkez'in enflasyonda anlamlı bir düşüş görülmeden para politikasını gevşetmeyeceği görülmektedir. Aynı zamanda dün açıklanan 29 Ekim FED toplantısı tutanaklarında faiz artırım takvimine ilişkin net bir sinyal verilmemesine rağmen  küresel ekonomik yavaşlamanın ABD ekonomisine etkilerinin sınırlı olması görüşünün ağırlık kazanmış olması  Merkez'in kur tarafından bir darbe yememek için adımlarını temkinli atmak stratejisinde kalmasını sağlayacaktır. Merkez'in faiz oranlarında somut ayarlamalar yapması için enflasyonun gevşemesi, Kasım ayında herhangi bir toplantısı olmayan FED'in 17 Aralık toplantı kararlarına kadar oluşacak konjonktürü izlemesi gerekecektir."