Faiz kararı kuru nasıl etkileyecek?

1 / 4

---

Halk Yatırım Araştırma Müdürü Banu Kıvcı Tokalı, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) koridorun üst bandında beklenen ölçülü indirimi yapmış olmasını, kur tarafında son dönemde gözlenen baskının kısmen rahatlamasını sağlayabileceğini vurguladı.

Banu Kıvcı Tokalı Foreks'e yaptığı açıklamada, kur tarafında yaşanacak olası rahatlamanın kalıcı olması için küresel koşulların destekleyici kalması şart olduğunu ifade etti.

Tokalı, konuya ilişkin şunları söyledi:

"TCMB bugünkü PPK toplantısında, faiz koridorunun alt limitini ve politika faiz oranı olarak ön plana çıkan bir haftalık repo ihale faiz oranını beklentilere uygun olarak sabit tutarken, koridorun üst limitini 50 baz puan indirdi.  Böylece, bir haftalık repo ihale faiz oranı %7,50’de kalırken  faiz koridoru %7,25-10’a daraltıldı.

Küresel oynaklıktaki azalışa ek olarak, TCMB’nin geçen yılın Ağustos ayından itibaren uyguladığı politika araçlarının etkinliğine yönelik oluşan güvenin geniş faiz koridoruna duyulan ihtiyacı azalttığı ve bu doğrultuda da sadeleşme yönünde ölçülü adımların devam ettiğini izliyoruz.

Diğer taraftan, manşet enflasyonda gözlenen ve ağırlıklı olarak işlenmemiş gıda fiyatları kaynaklı düşüşün sürmesi beklenmekle birlikte, çekirdek enflasyondaki iyileşmenin sınırlı kalması nedeniyle, kurda oluşabilecek baskılara karşı, likidite yönetimiyle sıkı duruşun korunması yaklaşımının da korunduğunu görüyoruz.

Büyüme görünümüyle ilgili olarak, ılımlı ve istikrarlı eğilim beklentisi ön plana çıkarken, yapısal reformların uygulanmasına vurgu sürüyor.

TCMB’nin koridorun üst bandında beklenen ölçülü indirimi yaparak genel para politikası duruşunu korumuş olması, kur tarafında son dönemde gözlenen baskının kısmen azalmasını sağlayabilir. Ancak, bunun kalıcı olması için küresel koşulların destekleyici kalmasının şart olduğunu düşünüyoruz. Bu noktada da, küresel ekonomide zayıflıkların devam etmesi, bunun emtia ve dolayısıyla gelişen ülkelere yönelik risk iştahında etkileri konusunda temkinli olmanın yararlı olacağı düşüncesindeyiz. Merkez Bankası’nın da faiz indirim adımlarını ölçülü atıyor ve likidite yönetimindeki sıkı duruşunu koruyor olmasının bu noktada destekleyici olduğunu söyleyebiliriz. Piyasa faizlerindeki düşüşün sürmesinin ise, enflasyondaki gerilemenin devam etmesine ve küresel koşulların destekleyici olmasına bağlı olduğunu düşünüyoruz. "