Yazdır
Borsa şirketlerinin özvarlık kârlılıkları düşüyor. 2008 krizi sonrasında şirketlerin özvarlık kârlılığında gözlenen azalma 2009 ve 2010 yılında toparlanma gösterdiyse de 2011 yılında yeniden azalma göstermeye başladı. Borsa şirketleri krizden önceki dönemi hâlâ yakalayamadıkları gibi bir önceki yıla göre de ivme kaybediyorlar.
İyi bir yatırım kararının omurgasında yüksek kârlılığı olan şirketleri bulmak geliyor. Özvarlılık kârlılığı bir şirketin sahip veya sahipleri tarafından sağlanan sermayenin bir birimine düşen kârı ifade eder. Bu mali rantabilite oranı olarak da adlandırılır. Borsa şirketlerine baktığımızda mali rantabilitenin son dönemde düşme eğiliminde olduğu görülmekte.
En yüksek seviye 2007’de
Borsa şirketlerinin özvarlık kârlılıkları en yüksek seviyeye 2007 yılında çıkmıştı. Bu seviyeden sonra yaşanan düşüş daha sonraki yıllarda telafi edilmeye çalışıldıysa da 2011’e gelindiğinde yine düşüş eğilimi içerisinde oldukları gözleniyor. Bir firmanın özsermayesi, net aktif toplamı ile borçları arasındaki olumlu farktan oluşur.
Bir firmanın özsermaye kârlılığını artırabilmesi için diğer koşullar aynı kalmak üzere net kar marjını artırması gerekir. Bir diğer olasılık özsermayesinin devrini hızlandırması. Bunların dışında şirket hem kâr marjını hem de özsermaye devir hızını olumlu yönde değiştirerek özvarlık kârlılığını artırabilir. Özellikle de kriz dönemlerinde özvarlılık kârlılığı önem kazanır.
Şirketlerde yüksek primler
Özvarlık kârlılığı en yüksek şirketlerin başında ise Esem Spor geliyor. Uzun süre mali sıkıntı yaşayan firma, geçen yıl alacaklı kurumlar ile yapmış olduğu anlaşma ile ciddi oranlardaki faiz borcunu sildirmeyi başardı.
Gayrimenkul satışları ile de borcu kapattı ve özvarlık kârlılığını artırmayı başardı. Şirketin özsermayesi 40.456.299 TL, net kârı ise 40.211.624 TL, özvarlık kârlılığı yüzde 99.40. Özvarlık kârlılığı yüksek şirketlerin fiyat performanslarının da olumlu olduğu gözleniyor. Esem Spor hisseleri 3 Ocak 2011’de 0.63 liradan işlem görürken şirket hisseleri 22 Mart 2012 itibari ile 4.13 TL seviyesinde. Hissedeki değer artışı yüzde 555. Yine özvarlık kârlılığındaki performansı ile dikkat çeken hisselerden biri de Saf GMYO.
3 Ocak 2011 tarihinde 0.90 TL olan Saf GMYO hisseleri bugün 1.42 TL’den alıcı buluyor. Hissedeki değer artışı yüzde 57. Aynı dönemde İMKB 100 Endeksi’nin değer kaybettiği göz önünde bulundurulursa hisselerin performansı daha net görülebilir. 3 Ocak 2011- 22 Mart 2012 tarihleri arasında İMKB 100 Endeksi yüzde 6 değer kaybederek 66.004 seviyesinden 610.786 puana düştü.
AÇIKLANACAK VERİLER
26 Mart 2012 PAZARTESİ
11:00 Euro Bölgesi’nde şubat ayı CB öncü göstergeler endeksi
14:30 TCMB mart ayı imalat sanayi kapasite kullanım oranı
14:30 TCMB mart ayı Reel Kesim Güven Endeksi
15:30 ABD’de şubat ayı Chicago FED Ulusal Aktivite Endeksi
17:00 ABD’de şubat ayı tamamlanmamış konut satışları endeksi
27 Mart 2012 SALI
11:30 İngiltere’de 4. çeyrek GSYH (Final)
14:00 TCMB PPK toplantısı yapılacak ve faiz kararı
14:45 ABD’de haftalık mağaza satışları verisi
17:00 ABD’de mart ayı Richmond FED İmalat Endeksi
28 Mart 2012 ÇARŞAMBA
15:30 ABD’de şubat ayı dayanıklı mal siparişleri
17:30 ABD’de haftalık petrol stok verileri
Almanya’da mart ayı TÜFE (öncü) açıklanacak
29 Mart 2012 PERŞEMBE
09:00 Almanya’da şubat ayı istihdam verileri
10:55 Almanya’da mart ayı işsizlik oranı
15:30 ABD’de 4. çeyrek GSYH (final)
15:30 ABD’de haftalık işsizlik maaş başvuruları
30 Mart 2012 CUMA
10:00 TÜİK şubat ayı dış ticaret dengesi
10:00 Hazine 4.çeyrek toplam dış borç stoku
17:00 Hazine nisan ayı iç borçlanma stratejisi
SPK HAFTALIK BÜLTENİ’NDEN
SPK’nın Haftalık Bülteni’nde yer alan bilgiye göre iki şirket halka açılmak, dört şirket de sermaye artırımına gitmek için Sermaye Piyasası Kurulu’na başvuruda bulundu. Kurul’a başvuranlardan Borova Yapı bedelli sermaye artırımına gidiyor. Despec Bilgisayar, Demisaş ve Saray Matbaacılık ise bedelsiz sermaye artırımına gidecek.
TEKNOSA VE GOLDEN MEYVE HALKA AÇILIYOR
Sabancı Holding, Teknosa’da sahip olduğu 11 milyon TL nominal değerdeki hisseleri ve yeterli talep gelmesi halinde ilave olarak 1.650.000 TL nominal değerdeki hissesini halka arz etmek için Kurul kaydına alıyor.
Golden Meyve ise sermayesini nakit olarak artıracak. Şirket 4 milyon TL nominal değerli hisseyi, mevcut ortakların yeni pay alma haklarını kısıtlayarak halka arz etmek için Kurul kaydına almak için başvuruda bulundu.
ACIBADEM SAĞLIK HİSSELERİNDE ÇAĞRI
IHH Türkiye ve Bagan Lalang, Acıbadem Holding’in sermayesinin yüzde 75’ini satın alınca Acıbadem Sağlık’ın sermayesinin yaklaşık yüzde 68.98’inin de yönetim ve kontrolünü dolaylı olarak elde etmiş oldu. Bu kapsamda yabancı ortakların Acıbadem Sağlık hisselerinde, diğer ortaklara çağrı yükümlülüğü doğdu. SPK bu hafta aldığı karar ile Acıbadem için hisse başına tespit edilen 13.67 doların, hisselerin alıcılara devir tarihindeki kuru ile çağrının başlayacağı tarihteki kurundan hangisi yüksekse o kur üzerinden belirlenecek fiyata göre çağrı yapılacak.
TCMB’NİN FAİZ KARARI İZLENECEK
Satış baskısının hissedildiği, kurlarda oynaklığın arttığı bir hafta geride bırakıldı. İMKB 100 Endeksi haftayı yüzde 1.47 değer kaybıyla 61.417 seviyesinden kapattı. Banka endeksi ise yüzde 2.1 değer kaybetti. Yurtdışı piyasalardaki gelişmelerin etkilerinin hissedildiği bir hafta oldu. Bu hafta mart ayı kapasite kullanım oranı takip edilecek. Önemli gelişmeler arasında TCMB’nin faiz kararı ve şubat ayı dış ticaret verileri olacak.
BORSA
Kâr satışları etkili
63.015 seviyesine kadar yükselen endeks kâr satışlarının etkisi ile gerilemeye başladı. Haftayı 61.417 seviyesinden tamamladı. Güçlü destek seviyesi 61.000’de. 61.000 - 61.500 bandındaki destek güçlenmeli.
DÖVİZ
1.80 seviyesi önemli
Hafta içerisinde 1.80 seviyesinin üzerine çıkarak atağa geçtiyse de haftayı 1.80’nin altında tamamladı. 1.80’in üzerinde 1.83 - 1.8350 seviyeleri izlenebilir. 1.80’in altında ilk destek 1.78’de bulunuyor.
FAİZ
Ortalamaların üzerinde
20 günlük ortalamanın üzerine çıkarak hareketlendi. Yukarı hareketlerde takip edilecek ilk seviye 9.80’de bulunuyor. Aşağı hareketlerde 9.50 ve 9.20 seviyeleri takip edilebilir.
ALTIN
Direnç 1.700’de
Doların 1.80 seviyesinin altına çekilmesi ile yeniden hareketlendi. 1.631 seviyesine kadar yaşanan geri çekilmenin ardından toparlanma eğiliminde ilk direnç 1.680 ve 1.710 seviyelerinde bulunuyor.
DIŞ PİYASALAR
ENFLASYON VE BÜYÜME VERİLERİ İZLENECEK
Önceki hafta yaşanan yükselişin ardından geçtiğimiz hafta global piyasalarda kâr satışları etkisini gösterdi. IMF başkanı Lagarde’nin petrol fiyatları ile ilgili açıklamaları, Çin’den gelen olumsuz haberler ve ABD 10 yıllık faizlerindeki yükseliş satışları artırdı. ABD’de birinci el konut satışları şubat ayında beklenmedik bir şekilde düştü ve düşüşünü bir sonraki aya taşıdı. Bu da gösteriyor ki ABD’de konut piyasasındaki toparlanma düzensiz olacak. Bu hafta yurtdışında enflasyon ve büyüme endeksleri izlenecek.
ABD
20 günlük ortalamada
Kâr satışlarının etkisi ile 20 günlük ortalamaya geriledi. 13.000 seviyesinin altındaki kapanışlarda 12.700 ve 12.500 seviyelerindeki destekler izlenebilir. İlk direnç 13.200 seviyesinde bulunuyor.
BREZİLYA
Destek 65.000’de
68.000 seviyesinden gelen satışlarla ortalamalara doğru çekilmeye başladı. İlk destek seviyesi 65.000’de bulunuyor. Yukarı hareketlerde güçlü direnç 68.000 seviyesinde bulunuyor.
JAPONYA
Destek arayışında
Bollinger bandın üst sınırında 10.172’den gerilemeye başladı. İlk destek 9.900’de. Yukarı ataklarda 10.172 seviyesinin aşılması önemli. 20 günlük ortalamanın üzerinde tutunursa tekrar yükselişi deneyebilir.
ALMANYA
Desteğine çekildi
7.200 seviyesindeki güçlü direnç seviyenin aşılamaması 20 günlük ortalamanın bulunduğu destek seviyesine çekilmesine neden oldu. 6.900’ün altına kayması halinde 6.700 seviyesindeki desteğine çekilebilir. Zeynep Aktaş / Milliyet