Yazdır
SPK Başkanı Vedat Akgiray ve İMKB Başkanı Hüseyin Erkan’ın ortak çabası ile halka arz konusunda 2010 yılında bir seferberlik başlatıldı. SPK ve İMKB firmalara halka arzın olumlu yanlarını göstererek piyasanın daha da katılımcı bir yapıya dönmesi için uğraş veriyor. Bu çaba 2010’da semeresini verdi. Aynı çabanın devam edeceği görülüyor.
Kamu ve özel firmalar İMKB’de kaynak arayışı içinde. SPK Başkanı, KOBİ’ler hatta küçük firmaların bir araya gelerek halka arz yapabileceklerini ve yeni piyasaların açılacağını söylüyor. Küçük firmaların halka arzı gündeme gelince seçicilik de ister istemez bir kat daha artacak demektir.
Firmaya prestij sağlıyor
Öte yandan ortaklık yapısı bilinen ve Türkiye’nin ilk 50 hatta 20’si içinde olup da halen halka açık olmayan firmalar var. Küçüklerin yanı sıra bu şirketlerin de halka açılmasının teşvik edilmesi yatırımcıların piyasaya bakışını değiştirecektir.
Halka açılma bir firmaya kaynak sağlamanın yanı sıra prestij ve tanınırlığını da artırmakta. Büyük firmaların yanı sıra Türkiye’nin ilk 100 veya 200-300 firması içinde yer alıp da çok göz önünde olmayan değerli şirketler var. Bu şirketlerin İMKB’ye gelmesi demek firma değerlendirmelerinde ‘seçicilik’ ve ‘uzmanlık’ faktörlerin öne çıkacağı bir süreç anlamına gelmekte.
2001 krizinde mağdur olan binlerce yatırımcı küstü. Uzun bir zaman geçmesine rağmen bu yaralar sarılmadı ve yatırımcı sayısı da hâlâ 2000’deki sayıya ulaşamadı. Yatırımcının ilgi göstermesi şirketlerin büyüklüğü ve yönetimindeki ciddiyetle doğrudan bağlantılı. Krizlerde sarsılan ve hatta batan şirketler oldu. Ama bilenen tanınan büyük şirketler kadar, ciddi yönetim anlayışına sahip firmalar yollarına devam etmeyi başardı.
Yabancı ilgisi düşmemeli
Yatırımcı açısından bakıldığında ilk akla gelen soru yeni halka arzları piyasanın kaldırıp kaldıramayacağı meselesi. Bunun için piyasanın canlılığını korumasının yanı sıra yabancıların da piyasaya ve yeni halka arzlara ilgisinin düşmemesi gerekiyor. Yabancının şimdiye kadar ki tavrı daha çok büyük ve ortaklık yapısı güven veren firmaları tercih ettikleri yönünde. Aynı ilginin küçük şirketlerin halka arzında da olup olmayacağını zaman gösterecek.
Sıcak para da etkiler
Piyasanın içinde bulunduğu süreç de çok önemli. Sıcak para hareketinin zayıflaması halinde halka arzlara olan talebin bu durumdan etkilenmemesi düşünülemez. Piyasanın canlı dönemlerinde halka arzlar da canlılık kazanıyor. Talep varsa hisse satılır. Borsacı deyimi ile “mal alıcıya verilir”. Özetlemek gerekirse, halka arz için sadece uygun fiyattan halka arz yeterli değil piyasa şartlarının da uygun olması gerekir. SPK ve İMKB’nin bu konudaki tavrı açıkça belli olduğuna göre bir süre daha halka arzları izleyeceğiz.
ALIM KARARINDA FİYAT VE PİYASA DEĞERİNE BAKILMALI
Dünya 2008’de başlayan krizin etkilerinden henüz sıyrılmış değil. Bu çekinceleri koymakla birlikte gelişmiş ülke borsalarında irili ufaklı çok sayıda firmanın işlem gördüğü biliniyor. İMKB son 10 yılda çok yol katetti. Bir çok yeni piyasa açılırken işlem derinliği arttı.
Bu tür girişimlerin piyasalara katkısı çok önemli. Ama vurgu yaptığımız gibi bunun ardından gelen uzmanlık ve seçiciliğin ön plana çıkması olacaktır. Halka arz olunan her firmanın hissesi alınmayacağı gibi alım yönünde karar verilse bile hangi fiyattan hangi piyasa değerinden alınacağı da çok önemli.
Alıp zarar etmek yerine doğru ve iskontolu fiyatlardan ve geleceği olan firmaları tercih etmek esas olacaktır. Bu durumda aracı kurumların araştırma ve kurumsal finansman bölümlerine daha çok iş düşecek.
Firmanın temel verileri ve bilançoları değerlendirmeye tabi tutulmalı. Piyasa ve sektör ortalamalarına göre değeri ve finansal oranlarının nasıl olduğu önemli olacak. Bazı halka arzdan yatırımcı kazanç sağlasa da bazı halka arzlarda zarar etti.
Hangi hisse, hangi piyasa değeri veya hangi fiyattan alınacak? Bu en çok üzerinde durulması gereken kriter olacak.
AÇIKLANACAK VERİLER
17 Ocak 2011 Pazartesi
10:00 Türkiye Tüketici Güven Endeksi, Ara.
10:00 Türkiye İşsizlik oranı, Eki.
12:00 Türkiye Maliye-Bütçe Dengesi, Ara.
18 Ocak 2011 Salı
12:00 Almanya Zew Endeksi,Oca. (Beklenti: 7,0)
15:30 ABD New York FED Sanayi Endeksi, Oca. (Beklenti: 13)
19 Ocak 2011 Çarşamba
14:00 ABD MBA Mortgage Başvuruları
15:30 ABD İnşaat İzinleri, Ara. (Beklenti: 2,0%)
15:30 ABD Konut Başlangıçları, Ara. (Beklenti: -0,9%)
20 Ocak 2011 Perşembe
04:00 Çin TÜFE-Yıllık Ara. (Beklenti: 4,7%)
04:00 Çin GSYH-Yıllık 4Ç (Beklenti: 9,20%)
14:00 Türkiye TCMB Faiz Kararı (Beklenti: 6,5%)
15:30 ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları (Beklenti: 425 Bin)
17:00 ABD 2. El Konut Satışları, Ara. (Beklenti: 4,50%)
17:00 ABD Öncü göstergeler, Ara. (Beklenti: 0,6%)
17:00 ABD Philadelphia Fed İmalat Endeksi, Oca.
21 Ocak 2011 Cuma
10:58 AB İmalat Sektörü PMI (Flaş), Oca.
10:58 AB Hizmet Sektörü PMI (Flaş), Oca.
11:00 Almanya İFO Güven Endeksi, Oca.
Piyasada yorgunluk belirtileri
Dış piyasalardaki olumlu hava iç piyasalara da yansımalar göstermeye başladı. Bir süre dış piyasalardan olumsuz yönde ayrışan iç piyasalar tekrar dış piyasalara uyum göstermeye başladı. İç gündemde Merkez Bankası izleniyor. Merkez Bankası Başkanı Yılmaz’ın açıklamaları para piyasalarını etkiledi. Faiz indirimi beklentisi zayıflarken döviz kurlarında düşüş yaşandı. Bu hafta dış piyasalar izlenmekle birlikte Merkez Bankası’nın kararı yakından takip edilecek. Ancak piyasalarda güç kaybı ve yorgunluk sinyalleri gelmeye başladı.
BORSA
Güç kaybı görülmeye başladı
Kâr satışları gözleniyor. Çıkış hareketi kâr satışlarına rağmen korunuyor. İlk dirençler 69.300-69.700 seviyesinde bulunuyor. Bu seviyelere hareketlenmelerde satışlar görülebilir. 69.700 seviyesinin üzerinde 71.000-71.600 sonraki direnç seviyeleri. İlk destek ise 67.300 seviyelerinde. Bu seviyenin üzerinde çıkış hareketi gücünü koruyabilir.
DÖVİZ
Parite’de yükselişler satış fırsatı
Euro Bölgesi'nde borçlanma tahvil ihalelerinin başarılı olmasının etkisiyle euro değer kazanınca parite hareketlendi. Euro/dolar paritesinde 1.3460 önem kazandı. Bu seviyeler satışların artacağı seviyeler olacaktır. Yükselişler satış fırsatı. Dolarda ilk destek 1.540’de. Bu seviye kırılırsa satışlar artar. Dirençler 1.565 ve 1.590-1.600 seviyelerinde.
FAİZ
Faiz kararı izlenecek
Faizlerde bir süredir devam eden düşüş hareketi Merkez Bankası Başkanı’nın açıklamalarıyla yön değiştirdi. Bu hafta açıklanacak olan Merkez Bankası’nın faiz kararı önemli. Gösterge faizde yüzde 7.14-7.10 ve 7.00 seviyeleri izlenecek. Yukarı doğru hareketlenmelerde 7.35-7.45 seviyeleri takip edilecek. 7.45 aşılırsa 7.70 görülebilir.
ALTIN
Altında 1.393 kırılamazsa satış gelir
Piyasalardaki iyimserlik güvenli liman mantalitesini bir parça azaltmış görülüyor. 1.360-1.355 destek seviyeleri önemli. Bu seviyenin altında kalınması kâr satışlarının devamı beklenebilir. Sonraki destekler 1.330 ve 1.315 seviyelerinde. Tepki yükselişlerinin ilk direnci 1.393 seviyesinde. Bu seviyenin geçilmesi durumunda 1.400 ve 1.420 sonraki dirençler.
DIŞ PİYASALAR
Euro Bölgesi zor haftayı kolay geçti
Euro Bölgesi’nin gözü geçen hafta Portekiz, İspanya ve İtalya’nın tahvil borçlanma ihalelerindeydi. Portekiz’in başarılı ihalesi İspanya ve İtalya için de referans oldu. Zor bir hafta beklentilerin aksine daha kolay geçti. Dış piyasalara bu gelişmeyi olumlu algılamakla birlikte Euro/dolar paritesinde yükseliş görüldü. ABD verileri işsizlik başvuruları hariç olumlu gelirken bilançolar yine iyimser algılanan bir başka gelişme oldu. Ancak piyasa olumlu yönde belli bir fiyatlama yaptı. Bu açıdan direnç noktalarında satışların görülebileceği daha dalgalı bir piyasa görülebilir.
ABD
Dirençlere dikkat
Çıkış hareketi devam etmekle birlikte ivme kaybı sürüyor. İlk direnç 11.800 seviyesinde bu seviyelerde satışlar görülebilir. Sonraki dirençler 12.000 ve 12.300 seviyelerinde. İlk destekler ise 11.700-11.680 seviyelerinde bulunuyor. Bu seviyenin üzerinde çıkış hareketi gücünü koruyabilir. Sonraki destek 11.530-11.500 seviyelerinde.
BREZİLYA
Tepki yükselişi korunuyor
Tepki yükselişi korunmakla birlikte kâr satışları gözlenmeye başladı. Kısa vadede ilk dirençler 71.900-72.000 seviyelerinde. Bu seviyelerde satışlar görülebilir. İlk destek ise 70.700 seviyesinde. Bu seviyenin üzerinde tepki yükselişinin devamı beklenebilir. Sonraki destekler 69.600 ve 69.000 olarak görülüyor.
JAPONYA
Kâr satışları gözleniyor
Kısa dönemli çıkış hareketi kâr satışları ile karşılaştı. Gelen satışlar bu aşamada düzletme boyutunda. İlk dirençler 10.620 seviyesinde. Bu seviyenin sonraki dirençler 10.800-10.900 seviyelerinde. Destekler 10.400 ve 10.300 seviyesinde bulunuyor. 10.300 daha önemli. Bu seviyenin üzerinde çıkış hareketi gücünü koruyabilir.
ALMANYA
Alımlar etkili
Kâr satışı sonrası gelen tepki yükselişi ile tekrar direnç seviyelerini test etmeye başladı. İlk direnç 7.080-7.100 seviyelerinde. Bu seviyelerde satışlar görülebilir. Yükselişin devamı için bu seviyelerin üzerinde kalınması önemli. Sonraki dirençler 7.300-7.350 olarak görülüyor. İlk destekler 6.900-6.840 seviyelerinde. Bu seviyelerin altında güç kaybı artabilir.
zeynep aktaş-milliyet