BERRİN UYANIK BEKAR-FİNANSGUNDEM.COM Referandum ve ‘ikinci dip’ tartışmalarının yeniden alevlendiği dönemde piyasalarda yurtdışına bağlı dalgalı seyir sürüyor. FİNANSGUNDEM.COM’a konuşan Tekstil Yatırım Genel Müdür Yardımcısı Uğur Konuk, “Gereken adımların halen atılmadığı gerçeğinden hareketler ikili dip ihtimali var” diyor ve ekliyor: “Buna izin verilmemek için ilave seçeneklerinde (opsiyonlarında) devreye alınabileceğini düşünüyoruz.” Konuk, altının güçlü seyrini koruyacağını, doların zayıflayacağını öngörüyor. Peki kısa vadede borsa nasıl bir seyir izleyecek? Referandum sonuçları piyasaları nasıl etkiler? Yabancılar hangi yatırım araçlarına yöneldi? Önümüzdeki dönemde hangi sektör ve hisseler ön plana çıkacak? İşte Uğur Konuk’un yanıtları… - Krizden çıkış başladı mı yoksa, “ikinci dip”, “resesyon” yorumlarına veya değerlendirmeleri konusunda ne düşünüyorsunuz? Bizim gözlemlediğimiz kadarıyla finansal piyasalarda başlayan ve sonrasında dünya ekonomisini etkisi altına alan kriz sadece ötelendi. 1980 ve 1990'lı yıllarda kapitalist sistem işlememeye ve kar üretme konusunda duraksamaya başlayınca finansal piyasalarda ileri düzey mühendislik harikaları olan ürünler üretilmeye ve tüketilmeye başlandı. İlk başta faize ile dövize dayalı türevler, opsiyonlar ilerleyen süreçte emtialara ve hisse senetlerine dayalı bir dönüşüme sahne oldu. İşte bu çalışmayan kapitalist sistemin çarklarının döndürebilmesi için bizim tabirimizle yağlama işlevi gördü. Ancak çarkların döndürülebilmesi için yağlama yapan bu enstrümanlar zamanla işlevlerini kaybederek bilakis çarkların korozyona uğramasına sonrasında da kırılmasını tetikledi. Son yaşananlara karşın alınan tedbirleri bir "nefes alma" gerçek adımları atabilmek için "zaman kazanma" olarak görmekteyiz. Bu açıdan gereken adımların halen atılmadığı gerçeğinden hareketler ikili dip ihtimali var olmakla beraber buna izin verilmemek için ilave seçeneklerinde (opsiyonlarında) devreye alınabileceğini düşünüyoruz. - Yabancı yatırımcıların Türkiye piyasalarına ciddi bir girişi olduğu belirtiliyor. Bunun sebebi nedir? Ne kadar yabancı girişinden söz ediyoruz? Bunun bir çok ekonomiye ve siyasete ilişkin temel sebepleri var. 1. Siyasi riskin görece ve nispi olarak düşük olması, 2. Bütçe açığı/GSYİH ile 3. Borç yükü (toplam kamu borcu/GSYİH) düşük seviyelerde olması, 4. Genç ve dinamik nüfusu ile gelecek vaat eden bir toplumun varlığı 5. Bölgesel güç olması vb. Portföy yatırımlarının zamanla sabit sermaye yatırımlarına dönüşmesini gördük. Bizim ihtiyacımız olan sürdürülebilir bir sabit sermaye yatırımlarıdır. Yoksa yukarıda bahsettiğimiz sebepler ortadan kalkmadığı sürece büyüyen Türkiye'nin finansal varlıklarına yabancılar ilgili olacaklardır. - Yabancılar hangi yatırım araçlarına yöneliyor? Özellikle tercih ettikleri bir yatırım aracı var mı? Blok satışlar, özelleştirmeler, varlık devirlerinin yanında hisse senedi piyasasına da ilgililer. -Türkiye’nin gelişmekte olan piyasalardan ayrıştığı söyleniyor. Katılıyorsanız bu ayrışmanın nedeni nedir? Doğrudur. Yukarıdaki sebeplerden ayrışma gerçekleşmektedir. -Borsada önümüzdeki dönemde öne çıkacak sektör ve hisseler hangileri? Enerji sektörünün revaçta olabileceğini tahmin ediyoruz. Aksa Enerjiyi beğeniyoruz. Bununla birlikte sigorta sektöründe krizden dolayı yarıda kalan yabancı ilgisinin devam edebileceğini düşünüyoruz. Burada da Yapı Kredi ile Güneş ön plana çıkabilir. Yabancıların yeni banka satın almaları için olası fırsatları izlediklerini düşünüyoruz. Kriz sebebiyle askıya alınan projeler uygun zamanda yine ısınabilecektir. - Döviz’de nasıl bir seyir bekliyorsunuz? Doların temel para birimleri karşısında zayıflayacağını öngörmekteyim. - Altın için kısa ve uzun vadede beklentiniz nedir? Altındaki güçlü eğilim devam edecek. - Referandum öncesi piyasalar nasıl etkilenecek? Bekle ve gör stratejisi izlenecek bence. Anketler dalgalanmalara yol açabilecektir. Referandum’da evet çıkarsa piyasalar nasıl etkilenir? Hayır çıkarsa nasıl etkilenir? - Hayırın daha büyük etkisi olur. Bizce %70-75'lik bir katılım ile %55'ler mertebesinde evet çıkabilir.