İlk yarıdaki yüzde 7.2 düşüşün ardından gelişen piyasaların yılın geri kalanında sıçrama yapmasını bekliyoruz. 2010 sonuna kadar gelişen piyasaların yüzde 20-25 getiri sağlamasını ve en iyi getirinin 4Ç'de kaydedilmesini bekliyoruz. Mevsimsel trendler dahil birçok faktör mevcut işlem aralığının birkaç hafta yerine kalacağını ve 3Ç sonlarında döngüde yeni bir yüksek seviyenin (mevcut seviyelerin yüzde 12 üstünde) görüleceğini gösteriyor. Daha iyi kar momentumu ve daha düşük değerler sebebiyle EMEA için tavsiyemizi Nötr'e çekiyoruz, daha zayıf kar momentumu sebebiyle de Latin Amerika'yı da Ağırlık Azalt'a düşürüyoruz. Asya için tavsiyemiz Ağırlık Artır. En çok tercih ettiğimiz piyasalar Rusya, Türkiye, Kore, Tayvan ve Tayland. Brezilya için tavsiyemizi Nötr'e, Hindistan için tavsiyemizi de Ağırlık Azalt'a çekiyoruz. Güney Afrika, Polonya, Mısır ve Malezya tavsiyelerimizi Nötr'e yükseltiyoruz. Çin ve Meksika için tavsiyemiz Nötr. Sektör bazında üretim gereçleri, bilişim teknolojileri ve sanayi için tavsiyemiz Ağırlık Artır. Klasik savunmacı sektörler için Ağırlık Azalt. Finansallar ve enerji için Nötr tavsiye ediyoruz. Çift dip korkuları bitti. İyileşmenin sürmesini bekliyoruz. Gelişen piyasalar küresel iyileşmede en güçlü bölge olacaktır. 4Ç'de Çin'de büyüme yüzde 8'e inebilir. 2010'da gelişen piyasalarda hisse başına karın yüzde 37 artması beklense de 12 aylık tahminlerde not artırımı ya da indirimi rasyosu azalıyor. Hisse piyasaları düşük faiz ile desteklenecektir. Gelişen piyasalar 10.8x kar çarpanından (uzun vadeli ortalamaya göre yüzde 9 iskontolu) işlem görüyor ve gelişen piyasa tahvillerine göre ucuz.