Eylül 2009'dan beri Türkiye'nin ilk faiz artırımını Haziran 2010'da yapmasını ve 2010'da toplam 125 baz puanlık artırım olmasını bekliyoruz. Bu görüşümüz bizi 4Ç09'da en agresifler, 2010'da da en savunmacılar arasına soktu. Bunun için sebebimiz yeni düşük faiz çevresinde politika normalizasyonunun 50 ya da 75 baz puan değil 25 baz puanlık artırımlar gerektirmesiydi. Mayıs ayı TÜFE rakamları 125 baz puanlık artırım tahminimizi çok temkinli kılıyor ve bu sebeple revizyona gidiyoruz. Mayıs TÜFE rakamlarını takiben, enflasyon beklentilerinin uyarlanabilir bileşeninin gelecek 12 ayda yüzde 0.55, gelecek iki ayda yüzde 0.35 düşmesini bekliyoruz. Riskler, enflasyon beklentilerinde daha keskin bir düşüşe doğru eğimli. Enflasyon beklentilerindeki bir düşüş TCMB'nin sıkılaştırmaya gitmesini erteleyecektir.