Faiz artırımları ekim ayında başlar
Tarih: 03 Mart 2010 - 11:29
Şubat ayı TÜFE rakamı piyasa beklentisinden oldukça yüksek geldi. Ancak bunun nedeni beklendiği gibi, kötü hava koşullarından kaynaklanan gıda fiyatlarındaki artış oldu. Çekirdek fiyat göstergelerindeki artış çok hafif gerçekleşirken, bu da enflasyonist baskıların hala zayıf olduğunu gösterdi....
Yıllık enflasyon bu gelen verilerle %10.1 seviyesine ulaştı ve bu da enflasyon beklentilerinde bir bozulma yaşanması endişelerini arttırdı. Merkez Bankası önceden Şubat ayında yüksek enflasyon rakamlarını öngördüklerini belirtmişti ve bu doğrultuda da şu an için düşük faiz stratejisini değiştirmesini beklemiyoruz. Bu doğrultuda, biz de Ekimde başlayacak ve yılın tamamında 150 baz puan olacak faiz artırımı yönündeki tahminimizi koruyoruz.
Analiz
Şubat ayında TÜFE % 1.45 artışla, piyasanın % 0.6lık ve bizim % 0.7lik artış tahminimizden yüksek gerçekleşti. Böylece yıllık enflasyon geçen ayki % 8.2 seviyesinden %10.1e yükseldi. Bu artış kötü hava koşulları nedeniyle artan gıda fiyatlarından kaynaklandı. Gıda fiyatlarındaki aylık % 5lik artış fiyatların yıllık bazda % 9.4ten % 14.8e yükselmesine neden oldu. Yıllık enflasyonun Mart ayında 1 puan civarında azalmasını bekliyoruz fakat yine de yılın son çeyreğine kadar yüksek seviyelerde kalacaktır. Baz etkisinin yılın son çeyreğinden itibaren olumlu yönde etkili olacağını ve TÜFEnin yıl sonuna doğru % 7.3 seviyesine gevşeyeceğini tahmin ediyoruz.
ÜFE ise aylık % 1.66 artarak yine beklenen % 0.7lik artıştan fazla geldi. Bu doğrultuda, yıllık ÜFE artışı da önceki ayki % 6.3ten % 6.8e çıktı.
Toplam TÜFEdeki yıllık artışa karşın, çekirdek fiyat göstergelerinde önemli bir değişiklik olmadı. Merkez Bankasının en fazla önem verdiği çekirdek fiyat göstergesindeki ( I ), (gıda, alkollü içecekler, tütün, altın hariç) yıllık artış önceki aya göre 0.2 puan yükseldi ve % 4.0 oldu.
Sonuç olarak, bir kerelik vergi ve gıda fiyatı artışlarının yıllık enflasyon değeri olan %10.1in 6.6 puanlık bir kısmını oluşturduğunu hesaplıyor, fakat bunun geçici olduğu tahmin ediyoruz. Bu bahsedilenler enflasyonu yukarı çekerken, çekirdek fiyat göstergelerindeki olumlu görünüm, temel enflasyon eğiliminin düşük seyretme eğilimini bozmamıştır. Yıllık enflasyondaki artış, beklentiler kanalı ile enflasyon üzerinde olumsuz etkilerin görülmesi riskini artırmakla birlikte, biz Merkez Bankasının mevcut para politikasında bir değişikliğe gitmeden önce, önümüzdeki döneme yönelik enflasyon beklentileri üzerindeki etkiyi görmeyi bekleyeceğini düşünüyoruz. Yılın son çeyreğinde başlayacak faiz artırımları ile yılın tamamında 150 baz puanlık artış beklemeye devam ediyoruz. FORTİS
Site adresi: https://www.finansingundemi.com/haber/faiz-artirimlari-ekim-ayinda-baslar/270079