Gözde Yeniova/ Ekonomist Piyasalarda yurt dışındaki gelişmelerin belirleyici olduğu bir döneme girdik. Özellikle Avrupa ülkelerinden gelen kamu borçları haberleri gündemi etkiliyor. Bununla birlikte dolara olan yöneliş, piyasalarda yeni bir trend değişimini de beraberinde getirdi. Geçen hafta Euro/Dolar paritesi piyasanın yönünde oldukça etkili oldu. Yıl sonuna yaklaşırken piyasalarda geleneksel yıl sonu hareketi beklentisi de zirveye çıktı. Öyle ki endeks için 51.800 seviyesinin geçilmesi halinde 53.000-55.000 seviyeleri telaffuz ediliyor. Zaten şu süreçte geleneksel yıl sonu yükselişinin içinde olduğumuzu söyleyen analistler, bu dönemde bir düzeltme hareketinin de gelmesini bekliyor. Düzeltmelerde ise endeksteki beklenti 48.000 seviyeleri… Hisse önerileri… Analistler, piyasada yükseliş beklentisinde olsalar da bu dönemde yatırımcılara yeni alım için tavsiyede bulunmuyor. Daha çok pozisyonlarını koruyup beklemelerini tavsiye ediyorlar. Ancak kısa vadeli al-satlarla yüzde 10-15 kar marjıyla işlem yapılabileceğine de dikkat çekiliyor. Bunun için öneri ise para girişi ve beklentisi olan hisseler. Analistler, şirket haberlerinin bu dönemde yakından izlenmesini önerirken, buna bağlı olarak alım yapılabileceğini ifade ediyor. Çünkü son çeyrek için mali tablolarda parlak sonuçlar beklenmiyor. O nedenle bilanço beklentisi olan hisseler, arka planda kalıyor. Özellikle dikkat çekilen ise kendi içinde kısmi bölünmeler ya da yeni yapılanmalara giden şirketler. GYO olacak Reysaş, kısmi bölünme sağlayacak Aksigorta, Aksu-Akal Tekstil birleşmesi, Koza’daki halka arz beklentisi gibi haberlerin yakından takip edilebileceği söyleniyor. Öte yandan doların yükselişini devam ettirmesine bağlı olarak döviz fazlası olan şirketlerin de seçimde bir adım öne geçebileceğine dikkat çekiliyor. FED etkiledi Hafta genelinde FED toplantısına ilişkin kaygılar beklentilere yön verse de haftanın ikinci yarısında Yunanistan kaynaklı olumsuz haber akışının piyasalarda baskı yarattığı görüldü. Geçen haftaya Citigroup'un ardından Wells Fargo'nun da hükümete olan borcunu geri ödeyeceği haberi ile ılımlı başlayan İMKB, S&P'nin Yunanistan'ın notunu kırması, Euro bölgesinde ekonomik risklere yönelik beklentilerin artmaya devam etmesiyle yönünü biraz kırdı. Öte yandan İspanya, Portekiz, İrlanda ve İtalya’nın da Yunanistan’ın taşıdığı risklere benzer sıkıntıları barındırması, Euro’dan kaçışı hızlandırdı ve dolar değer kazandı. Doların değer kazanmasındaki bir diğer etmen de; FED’in 0.25 olan faiz oranını 2010 sonunda yüzde 1’e çıkaracağına yönelik beklentilerin satın alınmasının etkisiyle paritenin de son üç ayın yüksek seviyesine çıkması oldu. ABD hazinesinin 5 milyar dolarlık Citigroup hisselerinin satışını ertelemesi, FED’in ek likitide araçlarının süresini uzatmayarak bol likitide döneminin sona ereceğini açıklaması da endekslerdeki dalgalanmanın boyutunu arttırdı. Önümüzdeki süreçte yurt dışından gelecek haberler yine belirleyici olacak. Endekste ise yıl sonu yükselişinin ardından bir düzeltme hareketinin geleceği tahmin ediliyor. 53.000 görülür mü? Meksa Yatırım Araştırma Müdür Yardımcısı Özgur Yurtdaşseven, pozisyonları yıl sonunda pozitif tarafta tamamlama eğiliminin, endeksin yıl sonuna yaklaşırken yeniden talep tarafının canlanmasını sağlayabileceğini söylüyor. Yurtdaşseven’e göre endeksin bu paralelde yılı 50.000'li seviyelerin üzerinde tamamlaması mümkün olabilir. Endeksteki yükselişi yıl sonu hareketi olarak görürken, yılbaşından itibaren realizasyon görülmesini bekleyen Turkish Yatırım Araştırma Müdürü Mehmet Baki Atılal, “Çünkü bahar havasının sonuna geldik. Alım yönündeki tavsiyelerimiz kısa süreli al-sat olarak değerlendirilmeli, dolayısıyla orta vadeli alımlar için beklenmekte yarar görüyoruz” diyor. Atılal, İMKB’nin 51.500 -52.300 aralığında yılı kapatmasını bekliyor. Endekste geleneksel yıl sonu hareketinin şu anda içinde olduğumuzu söyleyen Acar Yatırım Araştırma Müdürü Zeynel Balcı, “Endekste 51.800 seviyesi güç kazandı, bunu geçersek 53.000-55.000 seviyeleri olabilir. Arada satışlar olsa da çok fazla beklemiyoruz. Endekste aşağı doğru gidişlerde ise 48.500-47.000’ler görülebilir” diyor. Balcı’nın tavsiyesi ise yıl sonu yükseliş hareketi beklentisiyle yüzde 10-15 kar marjıyla kısa zamanlı trade yapılması. Bunun için de para girişi olan hisseler alınabilir. Kısa vadeli al-sat Yine kısa vadeli al-satlar öneren Ziraat Yatırım Araştırma Müdürü Selçuk Özcan ise bu dönemde şirket haberlerinin yakından izlenmesini ve gelişmelere yönelik beklentilerin satın alınmasını tavsiye ediyor. Çünkü Selçuk Özcan’a göre yıl sonu bilançoları, dokuz aylık bilançolara göre çok daha parlak olmayacak. Bu nedenle de beklentisi olan hisseler daha ön plana çıkacak. Gedik Yatırım Araştırma Uzmanı Yunus Kaya’ya göre ise dolardaki yükseliş beklentisiyle döviz pozisyonu güçlü olan hisseler öne çıkabilir. Kaya, bu hisselerin izlenmesini tavsiye ediyor. Bu görüşlerin aksine Özgür Yurtdaşseven ise yeni yılın özellikle ilk çeyreğinde artmasını beklediği baskı unsuru nedeniyle yıl sonuna kadar olası yükselişlerin birer satış fırsatı olarak değerlendirilmesini öneriyor. Yurtdaşseven, “Bu açıdan önümüzdeki çok kısa vadeli periyot, pozisyon artırmaktan ziyade mevcut pozisyonların azaltılması amacıyla piyasanın takip edildiği bir dönem olabilir” diyor. Yabancılar ne diyor? Yıl sonu yaklaşırken yabancı yatırım bankaları da yayınladıkları raporlarda 2010 beklentilerine yer vermeye başladı. İşte USB ve KBW’nin piyasalara yön vermesini bekledikleri 2010 yılı beklentileri; UBS: USB analistleri, 2010 yılında olması muhtemel durum senaryolarının bulunduğu bir liste hazırladılar. Buna göre, gelişen piyasalar beklenenin üzerinde bir performans gösterecekler, gelişen piyasalarda ülke risk primi pozitif kalacak, Japon hisse piyasası düşük performans gösterecek. Yine bu rapora göre, ABD'deki regülasyon değişiklikleri, mali şirketlerin uzun vadeli kar büyümesi üzerinde ağırlığını hissettirecek, Çin'de teşvikler yavaş yavaş geri çekilecek, ABD'de işsizlik ilk çeyrekte zirve yapacak, FED yılın ikinci çeyreğinde sıkılaşmaya gidecek, Petrol fiyatları ortalama 75 dolar seviyesinde seyredecek ve Yuan, dolara karşı istikrarlı hareket sergileyecek. KBW: Yatırım bankası KBW analistlerinin 2010 yılı mali sektör beklentilerine göre, ABD hükümeti mali sektör için uyguladığı programları ve parasal genişleme teşviklerini kaldıracak. Tüm dünyada daha fazla sermaye yeterlilik ve teminat oranlarının yanı sıra tüketicilere daha fazla koruma getiren uygulamalar ve piyasalara daha sıkı düzenlemeler getiren reformlar yapılacak. ABD’de ekonomi yavaş büyüyecek ve gayrimenkul borç düzeyi düşecek. Kredi sağlamak için yeni kurumsal yapılar kurulacak. KBW analistleri, 2010 yılında mali sektör hisselerine yatırım yapacaklara, dünyadaki büyümeden yararlanabilecek ve sektörün yeniden yapılanmasından avantaj sağlayarak gelecekteki karlarını arttırabilecek hisselere yoğunlaşmalarını öneriyor.