Kredi derecelendirme kuruluşları Standard & Poors (S&P) ve Moody's'in Türkiye'nin görünümünü yükseltmesi, bunun hemen arkasından da 7 finans kuruluşunun görünümünde artırıma gitmesiyle, bankalar için zorlu bir süreç avantajlı şekilde başlayacak. 2009'daki yenilemelerinin önemli bir bölümünü tamamlayan bankaların, yılın geri kalanında yaklaşık 1.9 milyar dolarlık yenilenmesi gereken sendikasyon kredisi bulunuyor. Bankaların 2010 sonuna kadar vadesi dolacak sendikasyon kredisinin tutarı ise 7.4 milyar dolar. Fakat bir ay, hatta bir hafta öncesine göre bile artık bankaların önemli bir avantajı var: Biraz geç kalmış olsa da kredi notu görünümlerinde gerçekleşen artışlar. Yılın ilk aylarında bankalar not indirimi için yakın izlemedeyken çıktıkları vitrinde nasıl yüksek maliyete katlandıysa, şimdi de bu sürece reyting makyajında yapılan bir kademelik rötuşla daha ucuz maliyetle girdiği inancı hakim. Geçen yıl küresel finansal krizle daralan kredi musluklarına rağmen Türk bankaları, maliyeti yüksek de olsa sendikasyon kredilerini yenilemeyi başarmıştı. Yılsonuna doğru artan maliyet, asıl endişe verici dönem olarak 2009 yılının ilk yarısını ön plana çıkarmıştı. Bu kredilerin yenileme maliyeti açısından endişeler haklı çıksa da bankalar yine kredi bulmakta çok büyük sıkıntılar yaşamadı. Libor ve euribor faizlerinin 200 baz puan üzerinde sendikasyon maliyetleriyle 2008'i kapatan bankalar, yılın ilk aylarına ise libor ve euribor faizlerinin üzerine 225 baz puan eklenen maliyetlerle karşı karşıya kaldılar. Vitrine ilk Garanti çıkacak Önümüzdeki üç ay içerisinde bankaların yenilemesi gereken sendikasyon miktarı 992.5 milyon dolar ve 621 milyon euro iken, yenilemelerin tamamının aslında yılın son iki ayında olduğu gözden kaçmıyor. Bu açıdan yeni makyajıyla ciddi büyüklükte para avına ilk çıkacak banka, tabii eğer sendikasyonu yenilememe gibi sürpriz bir karar gelmezse, Garanti Bankası olacak. Garanti Bankası ve libor ve euribor artı 200'er baz puanla aldığı 215 milyon dolar ve 222 milyon euro büyüklüğündeki sendikasyonu 29 Kasım'da yenilemeye çalışacak. Garanti Bankası'nın bu yenilemede elde edeceği maliyet, bundan sonraki sürece ilişkin de çok önemli mesajlar içerecek. Ondan 1 gün sonra ise bu defa Türk Ekonomi Bankası (TEB), 113 milyon dolar ve 60 milyon euro değerindeki sendikasyonu için sahneyi devralacak. Yıl Finansbank ve Vakıfbank'ın sendikasyon yenileme operasyonlarıyla son bulacak. 2010'da 5.5 milyar dolar 2010 yılı ise 5.5 milyar dolarlık sendikasyonun yenilenmesine sahne olacak. Özellikle son günlerde banka yöneticilerinin "sendikasyon maliyetleri düşüyor" açıklamalarını ilgilendiren dönem de aslında 2010 dönemi. Çünkü her ne kadar maliyetlerin düştüğü söylense de burada asıl kastedilen 2008'e göre değil 2009'un ilk aylarına göre düşen maliyetler. Bu nedenle sendikasyon maliyetlerinin gerçekten düşüp düşmediğine ilişkin en net kıyaslama 2010 yılında yenilenecek olan sendikasyonlarda yapılabilecek. 2009 yılında libor ve euribor artı 2,5 seviyelerine kadar yükselen sendikasyon maliyetlerinde son gelen haberlerle yenileme maliyetleri libor ve euribor artı 2,25 seviyelerine gerilemiş durumda. İşte 2010'da bu maliyetlerin daha da gerileyip gerilemeyeceği önemli bir gösterge olacak. Yapı Kredi 1 milyar dolar arayacak 2010 yılının tek kalemde en ciddi sendikasyon yenilemesine Yapı Kredi sahip. Yapı Kredi'nin 2010'un Eylül ayında çıkacağı kredi avının büyüklüğü tam 985 milyon dolar olacak. Fakat 2010'da ilk yenileme çabası nisan ayında Alternatifbank'tan gelecek. Alternatifbank libor ve euribor artı 1,75 maliyetle aldığı 30 milyon dolar ve 31 milyon euroluk sendikasyonlarını 9 Nisan 2010'da yenileyecek. Daha sonra Yapı Kredi Bankası libor artı 2,5 maliyete sahip 410 milyon dolar değerindeki sendikasyonu için sahne alacak. Sonuç olarak altı Türk bankası, toplam sekiz ayrı sendikasyonu 2010 boyunca yenilemeyi deneyecek. Önümüzdeki bir yıl içerisinde 12 ayrı sendikasyon kredisiyle tam 7 milyar 387 milyon dolarlık yenilenmeye çalışılacak. BARIŞ ERKAYA-REFERANS