Bu temkinli hareket, gelişmekte olan ülkeler üzerinde de kendini hissettirmekte, eurobond spreadlerindeki artış ve kurlardaki yükseliş üzerinden izlenebilmektedir. Bu eğilimin ne kadar süreceği konusunda, bugünkü ABD verisi önemli bir belirleyici olabilir. Bu sabah ekside olan Asya borsalarından sonra Avrupa’nın da güne düşüşle başlaması bekleniyor. Açılışta dolar ve euro kurları yükseldikleri 1.4800 ve 2.1230 seviyelerini koruyorlardı. Faiz de % 10.2 ile düne göre hafif yukarıdaydı. Piyasaları Sürükleyenler Kritik veri bugün... Bugün saat 15:30’da açıklanacak olan ve piyasalar üzerinde her zamanki gibi epey etkili olması beklenen ABD tarım dışı istihdam verisi takip edilecek. Ortalama tahmin Temmuz ayında, bir önceki ayın 470 binlik düşüşünden daha yumuşak olan 320 bin düşüşü göstermektedir. Bu ayki işsizlik oranının ise az miktarda yükselerek 0.1 puan artışla % 9.6 olması beklenmekte. Bahsettiğimiz gibi, piyasalar geçen haftalardaki keskin değer artışından sonra olumsuz sürprizlere daha hassas. Bu yüzden istihdamda beklenenden daha yüksek düşüş veya geçen aylardaki verilerin aşağı yönlü revizyonu ihtimalleri hoş karşılanmayacaktır. Beklentileri bekliyoruz... Merkez Bankası iki haftada bir açıkladığı Beklenti Anketi’nin Temmuz ayı birinci dönem sonuçlarını bugün açıklıyor. En son ankette, 12 ay ve 24 ay ileriye dönük enflasyon beklentileri sırasıyla % 6.59 ve % 6.40 idi. Diğer önemli beklenti ise, önceki ankette 3 ay sonrası için % 8.03 ve 12 ay sonrası için % 9.28 seviyesinde olan O/N politika faizindeki gelişmeler olacak. Döviz Piyasaları Piyasaların yakın gelecekteki patikasına karar vermeden önce bugünkü ABD tarım dışı istihdam verisini bekledikleri görülmektedir. En son ralli hakkındaki kuşkulara rağmen, piyasa oyuncuları veri açıklamalarına fazla anlam yüklemiyor ve önceki gün ABD’den gelen ISM ve ADP istihdam raporundaki olumsuz sürprizlerden ve dün gelen işsizlik maaşı ödemelerindeki karışık görünümden sonra bile net bir tutum almaktan uzak durmaktalar. Haftalık işsizlik maaşı başvuruları 550 bin ile beklenen 580 binden biraz daha düşük gelirken, devam eden işsizlik maaşı ödemeleri geçen haftaki 6,197 binden 6,310 bine beklenmedik bir artış gösterdi. Bununla birlikte, bugün açıklanacak tarım dışı istihdam verileri, beklenen ekonomik toparlanmanın gücünü değerlendirmede daha önemli bir veri olacak. Ayrıca, İngiltere Merkez Bankası ve Avrupa Merkez Bankası faiz oranını değiştirmezken, sürpriz bir hareketle İngiltere Merkez Bankası varlık satış programının miktarını 125 mlr ’£’tan 175 mlr ’£’a yükseltti. Merkez Bankası’nın gösterge değerlerine göre, dolar kuru % 0.6 yükselişle 1.4617 olurken, euro kuru % 0.5 artışla 2.1034’e çıktı. Piyasa, günlük döviz ihalesinde Merkez Bankası’na 60mn dolarlık mümkün olan en yüksek miktarı sattı. İhalede oluşan ortalama kur 1.4723 olarak gerçekleşti. Bono-Tahvil ve Eurobond Piyasaları Dün gösterge tahvil % 10.1 seviyesinde yatay seyretmesine rağmen, kısa vadeli tahvil getirileri faiz indirimi beklentisini sindirmeye devam etti ve O/N faiz karşılığı % 8.0’in de altına indi. Bu seviye cari O/N faizinden 25 baz puan daha düşüktür, ki beklenen faiz indiriminin 50 baz puan seviyesinde olduğunu belirtmiştik. Düşük faiz oranlarını destekleyecek şekilde iç talepteki yeni zayıflama eğilimine ilişkin haberler de geldi. ODD verilerine göre, Temmuz ayı binek araç ve hafif ticari araç satışları, geçen iki aydaki % 30’luk yıllık artıştan sonra, yıllık bazda % 31.6 düştü. Bilindiği gibi, beklentileri olumluya çevirecek kapsamlı ekonomik bir program olmadan, geçici vergi indirimlerinin yurtiçi talepte kalıcı iyileşmeyi teşvik etmeye yeterli olmayacağını ve hatta gelecek dönemdeki alım planlarının öne çekilmesi nedeniyle gelecek aylarda talepte keskin düşüş riskine yol açacağını uzun süredir dile getirmekteyiz. Böyle bir görüntü, Merkez Bankası’nın faiz indirimlerine devam etmesini ve bu yıl için 100 baz puan olan indirim beklentimizi desteklemektedir. ABD’deki kritik istihdam verisi öncesindeki kar realizasyonları, spreadlerin de yükselmesine neden oldu. EMBI+ ve EMBI Türkiye spreadleri, sırasıyla 7 baz puan ve 5 baz puan artarak, 348 baz puan ve 269 baz puan seviyelerinden kapandılar. Hisse Senedi Piyasaları Bugün açıklanacak tarım dışı istihdamından önce piyasalar gelen karlardan kaynaklanan hafif olumsuz hava ile genellikle belirgin bir yön çizemiyor. Gün içinde % 2.5’e kadar ulaşan düşüşten sonra İMKB-100 Endeksi sadece % 0.1 düşüşle neredeyse yatay kapatmayı başardı. Buna daha çok beklenenden daha iyi gelen haftalık işsizlik maaşı ödemelerine olan ilk tepkiden kaynaklandı, fakat Türkiye’deki piyasa kapanışından sonra ABD piyasaları negatif bölgelerine sürüklendi.