Tahvil ve bono piyasasında 02.02.2011 vadeli tahvilin bileşik faizi ise düne göre daha yatay bir seviyede %12.20'de yer almaktadır. Haftabaşında küresel domuz gribi endişeleri ve bankaların sermaye ihtiyaçlarına yönelik spekülasyonlar mali piyasaları olumsuz etkilerken son iki iş gününde piyasalar yeniden yükseliş trendine girdi. Pazartesi günü yayınlanacak ABD bankaları stres testleri öncesinde bankalara yönelik artan iyimser havada ise bir kaç önemli nokta etkili olmaktadır. 1) Birinci olarak ABD TMSF'si olan FDIC bankaların rahat bir şekilde piyasadan borçlanması için 2012 vadeli yeni ihraçlara garanti vereceğini Kasım 2008 tarihinde duyurmuştu. Bankalar bu tarihten sonra hızlı bir şekilde devlet garantili tahvil ihraçlarıyla fon sağlamaya başlamıştı. Ancak dün ABD Goldman Sachs bankası uzun bir aranın ardından garantisiz tahvil ihracı gerçekleştirirken toplam 2 milyar dolar borçlandı. 5 yıl vadeli tahvilin maliyeti aynı vade devlet tahviline göre 410 baz puan yukarıda oluşurken tahvil ikincil piyasada 30 baz puan gerileyerek devlet tahvilinin 380 baz puan üzerinde işlem görmektedir. 2) İkinci olarak ABD Hazinesi'nden dün oldukça önemli bir açıklama yapıldı. ABD Hazinesi özel sektör fonlarıyla ortak olarak bankaların riskli varlıklarını alacağını duyurmuştu. Konuya yönelik fonlardan son teklif tarihi 24 Nisan tarihinde toplanacaktır. Düne kadar sadece iki fonun başvuruda bulunduğu belirtilirken özellikle Nisan ayında son başvuru tarihinin ertelenmesi piyasalarda kuşku yarattı. Ancak Hazine dün 100'den fazla fondan talep geldiğini açıkladı. Kabul edilen fonlar 15 Mayıs tarihinde açıklanacak. 3) Üçüncü olarak ise FED'in Mart ayında başlattığı TALF adı altındaki kredi tesisine Mart ve Nisan aylarında oldukça düşük seviyelerde teklif sunulmuştu. İlk olarak 200 milyar dolar olarak belirlenen kredi limiti sonraki süreçte 1 trilyon dolara yükseltilecek. Ancak TALF'a uygun ihraçların son haftada ciddi ölçüde artmış olması Salı günü yapılacak 3. TALF uygulamasında miktarın da yüksek olacağı olasılığını artırdı. Mali piyasalar TALF'ın çalıştığını gördüğü durumda bu durum piyasalarda risk iştahını ayrıca destekleyebilir. TALF nasıl çalışıyor? (Embedded image moved to file: pic13439.jpg) Bu rapor HSBC Bank A.Ş. Özel Bankacılık Bölümü tarafından sadece Türkiye'de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Bu bağlamda raporun içeriği objektif veya bağımsız olarak değerlendirilmemelidir. Bu raporu hazırlayan araştırma analist(ler)i raporda ifade edilen görüşlerin doğru bir şekilde incelenen menkul kıymet(ler) veya ihraç eden(ler) ile ilgili şahsi görüşleri olduğunu teyit eder ve kendi kazancının hiçbir bölümünün doğrudan ya da dolaylı olarak bu araştırma raporunda yer alan öneri(ler) veya görüşlere bağlı olmadığını beyan eder. Bu raporda yer alan görüşler HSBC'nin diğer raporlarında yer alan görüşler ile farklılıklar içerebilir. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ABD, İngiltere veya Japonya'da yayınlanamaz veya dağıtılamaz. HSBC Bank A.Ş. bu raporda yer alan menkul kıymetler, finansal enstrümanlar veya benzeri bir yatırım enstrümanının kendi adına ve hesabına ticari amaçla alım/satımını yapabilir; son 36 ay içerisinde bu enstrümanları satın almayı taahhüt etmiş olabilir; veya yöneticiler ile çalışanlarla birlikte alış ya da satış yönünde bir pozisyon almış bulunabilir. Bu raporda yer alan menkul kıymetler veya finansal enstrümanların tamamı veya bir kısmının alış/satışından doğan komisyon veya masraflar HSBC Bank A.Ş. tarafından veya onun adına görevli şahıslar tarafından alınabilir. Bu rapordaki bilgiler HSBC Bank A.Ş.'nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir, ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup, HSBC Bank A.Ş. bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Raporda yer alan tüm tablolar ve grafikler kamuoyuna açık bilgiler veya özel bilgilerden derlenmiştir. Belirtilen görüşler HSBC Bank A.Ş.'ya ait olup, önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır. Bu rapordaki bilgiler gönderilen kişiye özeldir. Gönderilen kişi haricinde bu raporun dağıtılması, içeriğinin paylaşılması; HSBC'nin bilgisi dışında ve onayı olmadan tamamının veya bir kısmının yeniden yazılması ve dağıtılması yasaklanmıştır. Bu rapor alış, satış veya herhangi bir yatırım için üye olma tavsiyesi içermediği gibi bu tarz bir teklif için de davet niteliğinde değildir. Bu rapor kendi bütünlüğü içerisinde dağıtılmak niyetiyle hazırlanmıştır. Özel bir yatırım hedefini, finansal durumu veya rapor alıcısının hususi bir talebini öne çıkaran bir unsur içermemektedir. Yürürlükte olan yasalar aksini belirtmediği müddetçe bu raporda yer alan herhangi bir yatırımı etkileyecek bir HSBC Grubu hizmetini kullanabilmek için kendi bölgenizde bulunan bir HSBC Grubu üyesiyle bağlantı kurmak gerekir.