Yazdır
İngiltere merkezli finans kuruluşu HSBC’nin küresel yatırım araştırma birimi HSBC Global Investment Research, Türkiye faiz görünümüne ilişkin yayımladığı raporda, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) faiz gevşeme sürecinin piyasanın mevcut fiyatlamalarından daha kapsamlı olabileceğini değerlendirdi. Kurum, faiz indirim döngüsünün yeniden başlaması halinde özellikle kısa vadeli faizlerin bundan daha fazla fayda sağlayabileceğini öngördü.
HSBC, TCMB’nin yılın kalan iki toplantısında toplam 200 baz puanlık faiz indirimi yapacağı yönünde piyasada geniş bir beklenti bulunduğuna dikkat çekti. Piyasanın yıl sonuna kadar yaklaşık 150 baz puanlık indirim fiyatladığını belirten kurum, 200 baz puanlık indirimin aşılması gereken çok uzak bir eşik olmadığını ifade etti.
Gelecek yılın faiz indirimi belirleyici olacak
HSBC’ye göre asıl belirsizlik, gelecek yıl faiz indirimlerinin hızı ve kapsamı olacak. Kurum, piyasanın tüm faiz indirim döngüsü için yaklaşık 300 baz puanlık bir indirim fiyatladığını aktardı.
Bu fiyatlamaya göre bir haftalık repo faizinin yüzde 34 seviyesinde kalması beklenirken, Bloomberg konsensüsü yüzde 28, HSBC ekonomistlerinin tahmini ise yüzde 21 seviyesinde bulunuyor. HSBC’nin değerlendirmesine göre bu tablo, kurumun faiz indirimlerine ilişkin beklentisinin piyasa fiyatlamalarından daha kapsamlı olduğunu gösteriyor.
Jeopolitik riskler ve petrol fiyatları yakından izlenecek
HSBC, piyasadaki temkinli faiz fiyatlamasının jeopolitik gerilimler ve yüksek küresel faizler başta olmak üzere iç ve dış riskleri yansıttığını belirtti. Kurum, TCMB’nin piyasayı ekim ayındaki toplantıda olası bir faiz indirimine hazırladığı izlenimini edindiğini ifade etti.
HSBC’ye göre petrol fiyatlarında kalıcı bir yükseliş yaşanması dezenflasyon sürecini yavaşlatabilir. Petrol fiyatlarındaki artışın cari açığı genişleterek Türk lirası üzerinde baskı oluşturabileceği belirtilirken, yabancı sermaye çıkışı veya yeniden dolarizasyon eğiliminin hızlanmasının rezervleri azaltabileceği ve TCMB’nin yılın son çeyreğinde faiz indirimleri için sahip olduğu alanı daraltabileceği değerlendirildi.
Kurum ayrıca baz etkilerinin desteğiyle enflasyonda düşüş görülmesinin zor olmayacağını belirtti. Enflasyonun yaklaşık yüzde 20-25 bandına gerilemesi halinde TCMB’nin reel faizleri sıkı tutmaya devam ederken nominal faiz oranlarını aşağı çekebileceği öngörüsünde bulundu.
TCMB Başkanı Karahan: Dezenflasyon süreci devam ediyor
TCMB’den likidite yönetiminde yeni adımlar
Finans devi MUFG’den TCMB için faiz indirimi beklentisi!